国海证券--公用事业行业周报:大清洁、大消杀,环卫重要性凸显【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    环卫服务在城市清洁消杀中起重要作用。新冠肺炎目前传播性已强于非典,传播途径主要是经过飞沫和接触,同时存在粪口传播可能性,进食病毒污染的食物或水尚不确定能否引起感染或传播。为尽可能减小病毒在环境载体中存活,目前多个城市已经开展大清洁、大消杀活动,采用含氯消毒剂、二氧化氯消毒剂、过氧乙酸消毒剂等稀释后向城市各公共设施及死角进行喷洒,如疫区武汉市已经启动大规模城市消毒作业、兰州市城关区开启城市喷雾消毒模式、上海市对1.3万小区及790家农贸市场进行消毒等。城市大规模、大范围的清扫消毒,离不开环卫服务的重要力量。环卫工人需要及时清理城市垃圾,防止垃圾长时间堆积造成病毒滋生和传播,同时环卫洒水车、雾炮车、清洁消毒车等专用环卫车辆在城市广阔范围内消杀起到关键作用。此次疫情一方面将加大在疫情防控期间环卫服务工作频次与环卫专用设备的需求,另一方面将更加提升我国对环卫的重视程度和投入。建议持续关注环卫设备与环卫服务行业投资机会,推荐积极参与防疫工作且长期受益于环卫景气度提升的盈峰环境、龙马环卫、高能环境、玉禾田、侨银环保。
            
                    垃圾焚烧发电补贴隐忧消除。财政部、发改委、能源局联合印发《可再生能源电价附加资金管理办法》,其中未提到垃圾焚烧发电补贴退坡的问题,仅提到持续推动陆上风电、光伏电站、工商业分布式光伏价格退坡,同时明确提出可再生能源发电项目实施分类管理。我们认为,垃圾焚烧发电“国补”出现突然性、大幅退坡的可能性不大,同时管理办法中提到坚持以收定支原则保障新增项目不新欠,存量项目纳入年度建设规模管理并纳入补助项目清单,保证可再生能源发电项目具有稳定收益。财政部预计2020年新增补贴资金额度为50亿元。垃圾焚烧补贴退坡担忧消除,叠加垃圾焚烧需求仍然快速增长,建议持续重点关注垃圾焚烧产业链,推荐瀚蓝环境、高能环境等。
            
                    我们认为,在当前疫情传播形势仍较为严峻的背景下,城市整体清洁消杀是阻断病毒传播的重要手段,环卫服务频次与专用环卫设备需求将有明显增长。环卫产业链下游垃圾焚烧退补隐忧消除,垃圾焚烧产业链景气度持续向上。长期来看,环保投资仍将向好,当前行业处于估值低位,环保行业亦具备投资价值,因此维持公用环保行业“推荐”评级。
            
                    本周推荐个股:
            
                    【瀚蓝环境】业绩稳健、资金充裕,“大固废”阔步。
            
                    【鹏鹞环保】水务稳步发展,有机固废蓄势待发。
            
                    风险提示:大盘系统性风险;政策风险;公司项目推进进度不达预期。
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