中信建投--海外TMT行业周报:从华为P40系列看2020年旗舰机型升级趋势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行情本周道琼斯全球指数上涨 10.16%,收盘价为 332.83;纳斯达克指数本周上涨 9.05%,收盘价为 7502.38;恒指本周上涨 2.98%,收盘价为 23484.28。
            
                    周观点:从华为 P40系列看 2020年旗舰机型升级趋势是 领先的光学性能升级仍然是 P40系列的最大亮点。我们认为,2020年在智能手机存量市场竞争越发激烈的局面下,旗舰机型“神仙打架”的光学升级趋势仍将持续,更大尺寸的 CMOS、更高倍率的光学变焦、更高渗透率的 TOF、更稳定的 ois、更智能的算法将成为光学升级的主要方向,国内厂商在摄像头产业链参与度较高,主要公司包括舜宇光学科技、韦尔股份、欧菲光、水晶光电等。
            
                    P40系列全系列搭载麒麟 9905G 芯片。我们认为,2020年下半年,随着 5G 手机成本下降以及价格档位进一步下沉,5G 套餐资费的下降,以及 5G 应用和内容的兴起,5G 手机将加速渗透,在年底渗透率达到 60%-70%,中国区出货 1.4-1.5亿部。5G 智能手机产业链中,国内厂商有望获益于射频及天线的价值增量,参与公司主要包括信维通信、卓胜微等。
            
                    快充及无线充电有望成为旗舰机型标配。我们认为,2020年将是智能手机无线充电加速渗透的一年,旗舰机型中无线充电功能有望成为标配,苹果重启 Airpower 项目将催化产业发展。无线充电产业链中,国内厂商在磁性材料、传输线圈以及模组制造环节参与度较高,主要公司包括立讯精密、信维通信、顺络电子、硕贝德、安洁科技、横店东磁等。
            
                    打孔屏及高刷新率屏幕成为旗舰机型主流解决方案。我们认为,2020年,高屏占比的打孔平以及高刷新率的屏幕将成为旗舰机型主流解决方案,国内参与厂商包括屏幕、防护玻璃、触控模组厂商,包括京东方、TCL、深天马、蓝思科技、比亚迪电子、长信科技等。
            
                    当前重点推荐标的金山软件、中国软件国际、微盟集团、中芯国际、瑞声科技风险提示: 云计算发展不及预期,5G 发展不及预期。
bc35a534-6dfc-41ac-8e59-adfbd91092c5.pdf