爱建证券--新能源行业周报:大众投资江淮、国轩,争夺中国新能源汽车市场【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    一周市场回顾本周上证综指上涨1.37%,中证内地新能源主题指数上涨2.05%。本周锂电池板块表现强于大市,指数上涨2.92%;新能源汽车板块表现强于大市,指数上涨2.05%;充电桩板块表现弱于大市,指数下跌0.73%。?大众投资国轩高科、江淮汽车,加速国内市场布局5月28日晚,国轩高科公告称大众拟60亿元认购公司非公开发行股票,交易后,大众中国将持有公司26.47%股票,成为公司第一大股东,大众受让部分表决权后,原第一大股东及其一致行动人表决权比例为31.47%,大众中国持有表决权比例为13.20%,原股东仍为实际控制人。大众投资的60亿元将用于年产16GWh高比能动力锂电池产业化项目、国轩材料年产3万吨高镍三元正极材料项目。5月29日上午,大众汽车宣布将投资10亿欧元,获得江淮汽车50%股份,同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75%,获得合资公司管理权。
            
                    根据协议,在大众中国投资成为直接持有合资公司75%股权的股东后,大众集团有意愿授予合资公司大众集团旗下的主流品牌及一系列新能源产品。合资公司将逐渐扩大规模并力争在2029年间达到年产350,000-400,000辆水平。项目总投资额预计达到约10亿欧元或等值人民币。同时,大众集团有意愿与江汽控股在法律法规的框架下,在各领域进一步进行全面深入的合作。
            
                    大众加快投资中国市场意在加快与特斯拉等车企争夺中国新能源汽车市场。我们认为今年新能源汽车全球化市场浪潮势头凶猛,各大车企也在积极争夺中国市场,国内新能源汽车渗透率必将持续提升,依旧看好全球供应链相关标的的投资机会。
            
                    投资建议:推荐关注:动力电池标的宁德时代;正极材料标的当升科技;动力电池标的亿纬锂能,电解液标的新宙邦;隔膜标的恩捷股份。
            
                    风险提示:电动全球化趋势不及预期,产业政策调整。
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