华西证券--传媒行业周报系列2020年第26周:商家直播赋能企业营销,广电系布局MCN业务【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    近日,多地电视台推出直播电商节,通过综艺+直播、直播晚会等模式实现上亿销售额,强势拉动本地广电体系营收。事实上,部分地方媒体于2018年下半年便开始布局MCN,同时随着短视频的快速发展,2020年在疫情的催化下,广电系媒体利用自身优势加速发展网红经济,特别是直播带货业务,多地政府协同主流电视台+MCN 机构成立直播基地,支持政策相继出台。我们认为,电商直播带货已然成为企业销售端的升级模式,在各地主流媒体在丰富的存量资源及广电系背景所提供的信用背书下,能够有效弥补MCN 行业固有缺陷,未来发展空间广阔。
            
                    投资建议
            
                    我们整体上推荐投资者以5G+作为全年的投资主线,持续推荐捷成股份、新媒股份、当虹科技。在视频网站行业洗牌过程中,我们认为平台成长空间较大,用户基数相对较低但运营数据持续走高的平台获益和成长空间最大,推荐关注芒果超媒。随着全国一网公司挂牌时间的推进,广电行业将迎来投资机会,优先推荐歌华有线。与此同时,我们看好广电系布局电商直播带货业务给体系内公司及MCN 产业链带来的新的业绩增量空间,受益公司包括中视传媒等。
            
                    风险提示
            
                    监管政策不确定性风险;宏观经济下行风险。
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