工银瑞信基金--工银瑞信每周市场回顾与展望【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    宏观经济:经济增长方面,在国内疫情明显得到有效控制和逆周期调节政策托底经济的背景下,二季度经济增长较一季度明显回升。考虑到海外经济最差时期已过、逆周期调节政策效果继续显现,预计三季度经济还将延续改善,但改善势头将继续面临趋缓压力。通货膨胀方面,初步预计 7 7月 月 I CPI 同比增速 2.4% ;7 7月 月 I PPI 同比增速 -2.4% 。流动性方面,短期降准释放更长期资金的可能性降低。
            
                     权益市场: 我们预计短期指数将维持震荡格局,以结构性机会为主,市场风格也将趋于均衡。投资策略上,短期重点关注中报业绩主线。从行业板块上看,继续建议关注券商、可选消费、 TMT 、新能源汽车和医药。
            
                     固定收益市场:综合各方因素,收益率可能暂时难以明显回落,当前可维持久期中性或略超配的水平,但建议在权益市场扰动明显减弱之前多看少动。与此同时由于下半年疫情、外部环境、经济和政策层面存在较多的不确定性,造成市场投资结构不稳定的根本矛盾也难以有效缓解,仍建议注意保持组合流动性。
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