川财证券--能源行业日报：纯碱价格有望触底回升，关注生产企业【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年7月30日，上证综指报收3286.82，跌0.23%；深证成指收13466.85点，跌0.67%；wind能源行业一级指数2000.07点，跌0.25%。其中，能源行业涨幅前三的公司为：山东海化（4.86，+9.95%）、晨化股份（14.83，+6.84%）、硅宝科技（16.91，+4.64%）。
            
                    根据Wind数据，国内纯碱现货价格由6月中旬的1125元/吨上涨到近期的1240元/吨，涨幅达10.2%。而6月中旬1100元的价格为最近9年来的最低价，此前最低价在1300元的水平，而17-19年连续3年的平均价格都在1800元左右。纯碱的最大需求来自玻璃，Wind中国玻璃价格指数由4月最低的985点一路上涨到最近的1150点，已经恢复到17-19年的平均水平。受近几个月的低价影响，纯碱小企业供给可能出清，下游玻璃需求已经向好，纯碱价格有望触底回升并逐渐恢复到正常水平。国内的纯碱生产企业主要有山东海化、远兴能源等。今日山东海化涨停、远兴能源上涨2.66%。风险提示国际成品油需求大幅下滑；电力需求不及预期。
bee7b8c4-737b-4391-9a83-09785ca1031a.pdf