浙商证券--化工行业投资策略：翻多，向2年的景气下行告别【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    添加标题95%1.行业观点我们自6月以来旗帜鲜明地翻多化工行业，目前维持观点，推荐配置有良好成长性的化工龙头。
            
                    2.上半年行业变化基化行业20Q1收入下滑8%，盈利下滑38%。
            
                    截止6月底，化工品价格指数较2019年底下跌14%，142/180种化工品价格下跌。
            
                    3.下半年展望下半年化工行业有望景气回升，驱动力是油价和需求。
            
                    6月可能是工业企业利润边际拐点：PPI在6月份迎来向上修复的拐点。
            
                    内需：国内地产5月开工、竣工同比正增长，下半年的竣工可能都会不错，主要是开工竣工倒挂修复在2019下半年以来的延续。
            
                    外需：疫情没有到拐点，但疫情对海外下游开工影响的边际拐点逐步显现。海外疫情数据还在增长，但部分是复工复产导致的，经济已经迎来重启。
            
                    4.选股策略成长龙头：优质龙头公司具有穿越周期的成长性。
            
                    周期龙头：景气底部回升带来估值修复空间，及未来的业绩弹性，左侧布局周期龙头。
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