万联证券--家用电器行业周观点报告：20H1家电线上销售逆势上涨，健康+宅生活需求释放【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾：上周（7月27日-7月31日）上证综指上涨3.54%、申万家用电器指数上涨4.91%，家用电器指数跑赢上证综指1.37个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第10。年初至今上证综指上涨8.52%、家用电器服务指数上涨9.03%，申万家用电器指数跑赢上证综指0.51个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第19。
            
                    行业重要事件： 1）Q2家电行业零售额同比增长2.64%，20H1家电线上渠道逆势上涨（+7.23%）推动市场复苏；2）线上渠道京东稳居第一，二类电商加速崛起；3）健康升级下，空调市场出现结构性变化，除菌、无风感产品受青睐；4）小家电市场逆势微增（+1.45%），小而美，定制化产品更能吸引客户。
            
                    上市公司重要公告：美的集团分拆美智光电创业板上市；长虹美菱回购B股；深康佳A增资康佳电路公司；澳柯玛受让智慧园区公司100%股权；海尔智家拟以协议安排的方式私有化海尔电器；格力电器披露回购进展；ST毅昌披露半年报业绩快报。
            
                    风险因素：1、海内外疫情形势存在不确定性；2、空调库存清理进度不及预期；3、原材料价格上涨压缩利润空间。
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