平安证券--生物医药行业：大型设备配置加速，核医学放射医学相关设备及耗材企业充分受益【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事项：
            
                    近日，国家卫健委发布《关于调整2018-2020年大型医用设备配置规划的通知》。
            
                    平安观点:
            
                    国家调整 2018-2020年大型医用设备配置规划，大型设备配置速度进一步加快。
            
                    调整后，2018-2020年甲乙类大型医用设备规划 12768台（甲类 281台，乙类12487台）。
            
                    PET-MR 在 2018-2020年新增规划数改为 77台（原规划为 28台，提升 175%），计划 2020年底全国总装机量达到 82台（原规划为 33台）；
            
                    质子治疗系统在 2018-2020年新增规划数改为 16台（原规划为 10台，提升60%），计划 2020年底全国总装机量达到 16台（原规划为 10台）；
            
                    高端放射治疗设备在 2018-2020年新增规划数改为188台（没有变化），计划2020年底全国总装机量达到 216台（没有变化）。
            
                    PET-CT 在 2018-2020年新增规划数改为 551台（原规划为 377台，提升 46%），计划 2020年底全国总装机量达到 884台（原规划为 710台）；
            
                    64排以上 CT 在 2018-2020年新增规划数 4754台（原规划为 3535台，提升34%），计划 2020年底全国总装机量达到 9338台（原规划为 8119台）；
            
                    1.5T 及以上 MR 在 2018-2020年新增规划数 5318台（原规划为 4451台，提升19%），计划 2020年底全国总装机量达到 10713台（原规划为 9846台）；
            
                    伽马刀在 2018-2020年新增规划数 188台（原规划为 146台，提升 29%），计划 2020年底全国总装机量达到 296台（原规划为 254台）；
            
                    手术机器人在 2018-2020年新增规划数 225台（原规划为 154台，提升 46%），计划 2020年底全国总装机量达到 268台（原规划为 197台）；
            
                    直线加速器在 2018-2020年新增规划数 1451台（原规划为 1208台，提升 20%），计划 2020年底全国总装机量达到 3405台（原规划为 3162台）。
            
                    民营医疗机构预计不占用配置名额，全社会配置总量有望超越规划配置量。此前政策并未明确民营医疗机构及第三方影像中心的设备配置问题，本次政策明确了落实社会办医配置乙类大型设备实行告知承诺制、自贸区内社会办医配置乙类大型设备实行备案制。
            
                    年底前完成配置证发放为大概率事件，核医学及放射医学相关领域的设备及耗材企业充分受益。在新冠疫情下，之前市场普遍担忧 2018年出台的大型医用设备配置规划能否在 2020年底完成，此次政策调整，甚至加大了 2020年底之前需完成的配置规划数，体现出国家支持高端医学设备发展、提高医疗水平的决心，也侧面反映了主管部门有把握在年内完成配置证的发放。国家卫健委管控的高端医学设备主要在核医学放射医学领域，新政充分利好相关设备及耗材企业，设备端如高端影像设备龙头联影医疗、伽马刀龙头盈康生命、手术机器人龙头复星医药，耗材端如核医学 F18显影剂龙头东诚药业、中国同辐，碘造影剂产业链龙头司太立、北陆药业、恒瑞医药。
            
                    风险提示：1）政策风险：政策执行情况的不确定性；2）研发风险：设备研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。
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