华鑫证券--有色金属行业周报：基本金属价格维持强势，金价创历史新高【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    一周行情回顾： 上周，沪深 300 指数上涨 4.2%，有色板块 上涨 4.65%，跑赢沪深 300 指数 0.45 个百分点。有色金属板 块中，金属新材料和铅锌板块涨幅居前，分别为 7.41%和 7.15%；稀土板块跌幅居前，分别为-1.28%。国内制造业活动 维持扩张，表明经济景气持续恢复，企业经营总体恢复增长， 整体利多有色金属板块。
            
                    有色金属价格变化： 上周， 美元指数持续弱势，而国内 7 月制造业采购经理指数连续 5 个月位于荣枯线之上，基本金属 价格维持偏强走势。贵金属方面，上周四，美联储宣布将联邦 基金利率维持在 0-0.25%区间，并表示在未来一段时间内，美 联储将维持超低利率水平，刺激贵金属价格持续走强。上周 Comex 黄金价格上涨 4.93%至 1994 美元/盎司， 创历史新高， Comex 白银价格上涨 7.2%至 24.63 美元/盎司。钴锂市场方面， 上周金属钴价格上涨 9.41%至 27.9 万元/吨，硫酸钴价格上涨 8.51%至 5.1 万元/吨，四氧化三钴价格上涨 6.21%至 18.8 万 元/吨；电池级碳酸锂价格持平为 4 万元/吨，电池级氢氧化锂 价格持平为 5 万元/吨；三元材料价格上涨 1.77%至 11.5 万元。
            
                    行业资讯及公司公告： 锂生产商预计今年对锂离子电池的 需求增长 4％；世界黄金协会表示印度 2020 年黄金需求料创 26 年低位；高盛上调 12 个月金价预估至 2300 美元/盎司；嘉 能可上半年铜产量同比减少 11% ，钴产量同比减少 33%。恒邦 股份2020年上半年归母净利润同比下降8.51%；宝钛股份2020 年上半年归母净利润同比增长 28.64%。
            
                    投资建议： 本周个股建议积极关注： 资源和冶炼规模持续 扩张的云南铜业（ 000878.SZ）、国内矿产铜领先的江西铜业 （600362.SH）；产能持续扩张的云铝股份（000807.SZ）；锂电 材料优质企业赣锋锂业（002460.SZ）、成本领先的锂资源龙头 天齐锂业（002466.SZ）；同时建议关注贵金属涨价受益标的山 东黄金（ 600547.SH）、银泰黄金（ 000975.SZ）、中金黄金 （600489.SH） 和赤峰黄金（600988.SH）。
            
                    风险提示： 疫情发展超预期； 经济复苏弱于预期； 全球央 行货币宽松政策不及预期。
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