万联证券--医药生物行业周观点：静待中报披露，回归基本面投资主线【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    核心观点： 7月 29日下午，国家联合采购办公室正式发布全国药品集中采购文 件，本次集采公布的正式目录中共涉及 56个品种， 86个品规，与此 同时，本次集采规则与之前集采相关规定有所不同：将允许至多 8家 企业参与，落标企业达到一定要求后后续仍有机会能够市场准入，整 体竞争规则日趋温和，还针对抗生素和注射剂产品等品种在具体采 购安排上做了单独规定。我们认为： 在带量采购已经趋于常态化的阶 段，产业和资本市场对相关制度安排和未来趋势已有了较为充分预 期，同时叠加不久前集采交流会针对生物药和中成药的沟通准备，预 计后续集采范围及规模仍将进一步扩大，行业结构性趋势仍将延续， 后续仍持续看好受政策利空影响较少的创新药及产业链、医疗服务 等。 同时随着短期医药板块绝对估值、板块涨幅和机构持仓都处于几 年相对高位，同时考虑到第三批带量采购估计三季度逐步落地，以及 外围中美关系等不确定性因素，三季度建议偏谨慎，控制仓位。从中 长期配置角度出发：下半年将从行业基本面出发，精选处在高景气度 成长区间、同时叠加政策支持的优质个股。
            
                    投资要点：
            
                    一周行业要闻： 1.卫健委： 关于调整 2018—2020年大型医用设备配置规划的通知 2.卫健委： 关于进一步加强产科专业医疗质量安全管理的通知 3.国家药监局： 关于进一步加强药品不良反应监测评价体系和能力 建设的意见
            
                    医药上市公司公告： 1.万泰生物： 关于授权赛诺菲巴斯德公司进行新型轮状病毒疫苗开 发、生产及商业化的公告 2.乐普医疗： 关于人工智能 “心电图机”（OmniECG B120AI）获得 NMPA 注册批准的提示性公告 3.华海药业： 关于制剂产品盐酸哌甲酯片获得美国 FDA 批准文号的 公告 本周市场回顾及投资策略： 市场方面： 医药板块上周上涨 7.96%，跑赢沪深 300指数 3.76个百 分点，跑赢创业板指 1.59个百分点。在所有一级子行业中排名居前。 短期投资建议方面： 短期建议关注前期受疫情影响股价相对滞涨、但 具备较高 PEG 性价比的成长类个股，同时中报季即将来临，建议关 注中报业绩表现；中长期仍坚定看好行业内部优质赛道，逢低布局创 新药及研发产业链（CXO）、受益于医疗新基建的创新医疗器械、以及 医疗服务/消费（生长激素、医疗康复及超预期个股类）优质个股。
            
                    风险因素： 短期疫情防控出现反复的风险、创新产品研发失败的风 险。
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