中银证券--建筑行业周报：装配式建筑风头不减，政策出台加强管网整治【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    装配式建筑风头不减，政策出台加强管网整治[Table_Summary]在7月24《绿色建筑创建行动方案》驱动下，本周装配式建筑板块收益较好。近日住建部和发改委印发《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》，要求加强县级以上污水管网整治，对应市政管网施工企业订单有较大提升空间。
            
                    建筑板块本周整体上涨，表现稍逊于大盘：本周申万建筑指数收盘2135.90点，建筑板块周涨幅2.25%，表现稍逊于大盘。板块整体估值0.960倍PB，较上周增加0.010。细分板块涨幅区间为0%-6%，其中专业工程涨幅最大为5.58%。相关概念板块涨幅区间为3%-7%，其中装配式建筑涨幅最大，为6.78%；其次为装配式建筑，涨幅为6.28%。
            
                    建筑行业上市公司新签订单相比上周有所增加：除去八大央企的情况，本周建筑行业上市公司新签订单相比上周有所增加。本周上市公司，新签订单5项，预中标2项，中标4项。新签订单金额18.81亿元，中标和新签合计29.34亿元。其中EPC项目4项，PPP项目1项，施工5项，监理项目1项。
            
                    基建与地产投资仍保持稳步复苏，6月洪涝灾害影响下公路、水利、市政投资增速放缓：6月份建筑行业投资相关数据持续复苏：基建投资完成额2.39万亿元，同增8.4%，单月增速相比5月份有所回落。电热气水、交运邮储、公用水利三大基建分支行业分别完成投资额0.44、0.87、1.08万亿元，同比分别增长29.2%、12.1%、-0.8%。铁路、公路、市政、水利四大基建二级行业投资额分别为0.11、0.60、0.14、0.85万亿元，同比分别增长34.6%、10.8%、6.3%、-0.7%，铁路当月增速相比5月份有明显提升，公路、市政、水利投资增速均相比5月份下降。房地产开发投资完成额1.68万亿元，同增8.4%，增速相比5月份微涨；其中建筑工程投资额0.90万亿元，同增11.1%，相比5月份增速提升1.8pct，地产投资继续保持稳步复苏。合并地产和基建口径，建筑行业相关投资额合计为2.85万亿元，同增6.5%，增速有所回落。总体看，基建中主要是公路、水利、市政三大板块增速回落，我们认为是6月份洪涝灾害影响施工所致。
            
                    两部门：加快补齐城镇生活污水处理设施建设短板，规范有序推广PPP模式：近日，国家发改委、住房城乡建设部印发《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》。《方案》明确了四方面主要任务。明确到2023年，县级及以上城市设施能力基本满足生活污水处理需求。生活污水收集效能明显提升，城市市政雨污管网混错接改造更新取得显著成效。城市污泥无害化处置率和资源化利用率进一步提高。缺水地区和水环境敏感区域污水资源化利用水平明显提升。
            
                    评级面临的主要风险专项债发行不及预期，建筑央企改善不及预期。
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