东海证券--东海证券农林牧渔行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资要点：
            
                    二级市场表现回顾：本周沪深 300指数上涨 4.2%，农林牧渔板块上涨 5.76%，在 28个行业中排第 8。本周农业子板块中涨幅居前的子板块渔业上涨了 21.35%、动物保健上涨了 13.23%、饲料上涨了 7.96%。个股方面，涨幅前五的个股分别为獐子岛（49.30%）、中水渔业（33.06%）、保龄宝（23.93%）、瑞普生物（22.49%）、国联水产（21.99%）。
            
                    畜禽养殖方面，生猪和仔猪价格均上涨；毛鸡价格下跌，鸡苗价格上涨。
            
                    （1）7月 31日全国生猪均价 37.37元/公斤，周环比上涨 1.66%。生猪出栏减缓，市场供应偏紧，猪价震荡上行。仔猪价格为 100.69元/公斤，周环比上涨 1.12%。
            
                    （2）禽养殖方面，7月 31日白条鸡价格 13元/公斤，周环比持平。鸡苗价格 2.76元/羽，周环比上涨 2.99%。主产区毛鸡价格 7.45元/公斤，周环比下跌 0.27%，预计毛鸡价格震荡调整。7月 31日中速鸡价格 6.11元/斤，周环比上涨 4.09%。
            
                    粮食价格方面，玉米和豆粕价格均上涨；国内现货糖价下跌，国际现货糖价上涨。
            
                    （1）7月 31日国内玉米现货价格为 2354.9元/吨，周环比上涨1.61%，预计短期玉米价格将继续上涨。豆粕现货价为 3058.57元/吨，周环比上涨0.26%。
            
                    （2）7月31日，柳糖现货合同价5335元/吨，周环比下降1.02%。
            
                    国际原糖现货价 12.37美分/磅，周环比上涨 1.56%，预计短期仍将呈现小幅震荡。期货方面，7月 31日 NYBOT 11号糖期货价 12.63美分/磅，周环上涨10.02%；郑州白糖期货价 5036元/吨，周环比下跌 0.77%。
            
                    当前时点如何看待农业板块。
            
                    （1）生猪养殖板块：本周猪价小幅上涨，主要由于养殖场生猪出栏减缓，市场生猪供应偏紧。天气炎热加上学校放假等因素消费端偏弱，预计短期猪价将呈现震荡行情。目前行业整体产能恢复较为缓慢，加上海外疫情导致猪肉进口受到影响，预计 2020年下半年生猪价格仍将维持高位。生猪养殖板块业绩确定性较强，建议继续关注牧原股份、温氏股份、傲农生物。
            
                    （2）禽养殖板块：本周毛鸡价格有所回落，由于毛鸡出栏量有所提升，需求较为疲软，鸡价震荡调整。黄羽鸡方面，近期生猪价格上涨，需求改善，黄羽鸡价格有所上涨。预计三季度随着终端消费的回暖，禽产品价格将得到支撑，建议关注立华股份、圣农发展、益生股份。
            
                    （3）动保：生猪产能的缓慢回升以及养殖行业集中度和规模化水平的快速提升将带动猪用疫苗需求。禽产能的恢复将带动禽用疫苗需求放量增长。此外，若非洲猪瘟疫苗顺利推进，将给行业带来较大市场空间。建议关注中牧股份、生物股份、普莱柯、瑞普生物。
            
                    （4）种植业：7月 31日，国内玉米现货价格为2354.9元/吨，较年初上涨 22.8%。一方面，养殖行业的缓慢恢复增加了饲料的需求量，推动玉米价格上行。另一方面，当前国内玉米库存处于低位。临储玉米拍卖火爆，拍卖高溢价持续，市场对于长期玉米缺口存在预期。玉米价格上涨也带动小麦等农产品价格的上涨。建议关注苏垦农发、荃银高科、隆平高科。
            
                    风险因素。
            
                    （1）自然灾害风险
            
                    （2）疫情扩散风险
            
                    （4）食品安全风险
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