东海证券--东海证券交通运输行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比上涨4.20%；交通运输板块整体环比上涨2.89%，涨幅在28个行业中排第18。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动3.24%、7.37%、-0.49%，0.98%，3.61%，2.37%，1.20%，5.09%。
            
                    个股方面（申万）：本周124只交运股票中：上涨的个股为102支（占比82.25%），下跌的个股20支（占比16.19%），1只个股平盘，*ST欧浦停牌。涨幅前五的个股为*ST飞马（27.84%）、东莞控股（24.21%）、海汽集团（23.56%）、新宁物流（22.19%）和嘉城国际（20.18%）；跌幅居前的个股为*ST长投（-8.74%）、怡亚通（-6.03%）、德新交运（-4.70%）、华夏航空（-3.65%）和中国航空（-1.87%）。
            
                    行业重要数据点评：本周,波罗的海干散货运价指数BDI环比上涨2.51%，报收1350点。好望角型运价指数回调至2206点，巴拿马型船运价
            
                指数小幅上升至1227点。BDI指数结束了连续三周的下跌，开始企稳回升，铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用带动指数上升。本周，美元持续下跌，叠加美国石油和天然气钻机数量处于历史最低位，为原油价格提供支持，然而国际新冠病毒感染数量仍在上升，继续压制需求。原油运输指数环比小幅下跌报收506点，成品油运输指数小幅上涨至356点。航空数据方面，WTI原油周涨幅为0.72%、布伦特原油周跌幅为1.71%、汇率本周环比下跌0.13%至6.9848。疫情来袭削弱春运行情，航空需求锐减，航空板块PB估值下行。上半年疫情一直压制航空需求，板块股指在低位震荡。各航司推出各种随心飞礼包，吸引需求，叠加旺季来临，板块有望迎来估值修复。
            
                    上市公司重大公告：多家上市公司分红派息；珠海港计划收购兴华港口并复牌；*ST安通收到招商港口支持函等。
            
                    行业新闻动态：2020年上半年物流运行稳步复苏；国际航协：6月份国际客运需求暴跌96.8%；7月上海港集装箱吞吐量创历史新高；深圳机场航班量恢复至疫情前水平。 u 投资要点：建议关注航空、快递板块：中国第二季度经济增长由负转正，带动内地航空需求持续改善。目前正值暑假旺季叠加各航空“随心飞”项目刺激，航空板块有望迎来估值修复。此外，快递行业增速亮眼，在交通运输板块中独树一帜。2020年6月规模以上快递业务收入同比增长23.91%，快递业务量同比增长36.79%。建议关注以国内航线为主的航空标的，以及定价能力强的高端快递标的。
            
                    风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。
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