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川财证券--消费电子行业周报:华为或加单联发科,面板Q3有望持续涨价【行业研究】

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发表于 2020-8-10 16:48:37 | 显示全部楼层 |阅读模式
【研究报告内容摘要】
            
                    华为或加单联发科,中端价格机型与苹果产业链受益。此前,受美国禁令影响,华为业务受阻,8月 8日在中国信息化百人会 2020峰会上,余承东表示华为手机芯片缺少供应,Mate40搭载的麒麟 9000芯片或成为最后一代华为麒麟高端芯片。当前背景下,华为或采取两种选择,一是搭建自研团队,继续开发,但缺乏台积电代工与芯片设计工具,发展依然艰难;二是智能手机业务或通过采购通用芯片如联发科等获得台积电间接供货,解决高端芯片代工问题。若华为与联发科加强合作,有望互惠互利;联发科 Q2实现营收新台币 676.03亿元,同比增长 9.8%;实现净利新台币 73.1亿元,同比增长 12.4%;Q2出货量以 38.3%的市场份额位居第一,华为已经成为联发科天玑 800系列芯片出货最高的手机厂商。联发科产业链标的英唐智控、上海新阳、广和通等值得关注。
            
                    此外,华为将在其他业务加快“去美国化”,提前规避美国限制,笔电、智慧屏和 IoT 家居智能产品或加速推进,关注相关供应商莱宝高科、春秋电子等。
            
                    面板供需结构伴随库存出清、韩厂退出有所改善,价格自 2020年 Q1有所回升,4月供给恢复,但疫情影响削弱需求,价格再次下降,接近历史低位。5月以来价格触底回升,伴随 6月全球经济有所改善,备货需求愈加明显,2020年6月全球液晶面板营收为 62亿美元,环比上升 16.98%,同比上升 10.71%。
            
                    液晶面板供给趋紧,8月价格仍维持上涨趋势,据 WitsView 数据显示,2020年 8月上旬面板价格中,电视面板 32寸/43寸/55寸分别环比上期提价7.9%/2.7%/5.1%,笔记本面板价格 11.6寸/14寸/17.3寸分别环比提价0.8%/0.8%/0.2%。全球需求恢复,供需紧张叠加厂商补库存,面板价格预计在 Q3仍有一定涨幅,目前国内厂商市占率较高,下半年业绩可期,相关标的京东方 A、TCL 科技等。
            
                    v 公司 动态本周沪深 300上涨 0.27%,创业板指上涨 0.08%,电子行业指数下降 0.23%,消费电子指数下降 3.14%。电子行业排名 23/28,整体表现回落。消费电子板块周涨幅前三的个股为欣旺达、信维通信、TCL 科技,涨幅分别为 10.69%、8.82%、5.11%;跌幅前三的个股为闻泰科技、歌尔股份、立讯精密,跌幅分别为 9.89%、9.53%、8.43%。
            
                    风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。
6af79704-1b5f-453e-8936-2489315b6454.pdf

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