中国银河--零售行业周报：龙头企业纷纷加码数字化转型力争线上线下融合，维持推荐零售行业优质标的【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    1．一周行业热点 8 月 7 日， 联商网发布《2019 年度零售上市公司发展趋势白皮书》。
            
                    2．最新观点 上周（ 2020.8.3-2020.8.7） CS 商贸零售指数下跌 0.91%，跑输上证指数（ 1.33%）、 沪深 300（ 0.27%）以及深证成指（ 0.08%） 。 上周组合收益为-1.43%,相较于前一周收益 率下降 12.37 个百分点。 重点关注必选消费渠道中的家家悦（ 603708.SH），化妆品行业 的珀莱雅（ 603605.SH） 以及电商行业的壹网壹创（ 300792.SZ）。
            
                    一般零售-超市： 永辉加大线上与自有品牌投入，红旗连锁打通校企合作丰富人才储备 8 月 3 日到 5 日，永辉超市携自有品牌“永辉优选”亮相首届郑州食品博览会，我们认为 公司此举有助于宣扬自有品牌，从而加深消费者印象，利于高毛利的自有品牌销售额与占 比实现提升。 8 月 4 日，红旗连锁携手成都广播电视大学探索互联网+现代科技连锁企业职 工教育培训体系，共同设立“成都广播电视大学红旗连锁学院”，我们认为将为公司探索优秀 的企业管理模式、信息管理系统以及培养储备性人才奠定基础。
            
                    电商及服务： 苏宁获“最具价值品牌”零售业首位，京东“8.8”大促开启下半年促销帷幕 8 月 5 日， 2020 年度《中国 500 最具价值品牌》排行榜公布苏宁易购， 位列零售行业 第一，凸显出公司全业态零售体系对规模与品牌影响力产生的价值。 8 月 8 日， 京东联动平 台上超过 8.9 万家实体零售门店和众多品牌打造的“8.8 购物狂欢节”正式拉开帷幕， 此次活 动公司通过“达达快送”推出的“全心达”服务，为消费者提供商品和形式更加丰富的“1 小时购 物”升级体验，我们认为公司在努力为零售商拓展全渠道业务增量的同时， 也在逐步成为品 牌商新的增长引擎。 一般零售-综合业态： 天虹二季度业绩改善明显，线上线下布局助力企业实现数字化转型 8 月 6 日，天虹股份发布 2020 年半年度业绩报告， 2020Q2 规模与业绩均较 Q1 表现 实现明显回升。其中，公司上半年线上销售额同比增长 259%，二季度单季实现同比增长 286%。 我们认为公司一直致力于发展的数字化转型战略将有助于公司实现线下线上全场景 布局与全业态间联动，并且这一战略势必将成为百货行业未来发展方向，特别是在疫情过 后的关键时期，线上助力线下释放消费潜力，帮助不少百货和购物中心跨越难关，实现业 绩增长。
            
                    3．风险提示 国外疫情输入的风险；新零售推进不达预期的风险；转型进展及效果低于预期的风险。
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