中国银河--计算机行业动态报告：20Q2基金增持金融IT云计算较多，信创持仓下降【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    最新观点
            
                    计算机行业 20Q2基金重仓持股总市值为 1054.511亿元，基金对计算机行业持股市值占基金持股总市值的 7.06%。相对于 2020Q1，持仓市值环比增长 32.94%，增长 281.28亿元，持仓占比环比增长0.24pcts。计算机行业目前超配比例逐步提升，从 2019Q4的 0.23%提升到 2020Q2的 2.97%，超配比例提升明显，总体处于近三年高位水平，近五年中位水平。随着新冠疫情和信创产业发展等因素的影响，计算机板块内细分领域如信息安全、云计算和金融 IT 等行业景气度上行加速。长期来看，我们认为计算机板块将持续获得配置价值。从细分行业来看，计算机 20Q2重仓比例靠前分别是是云计算（42.48%）、金融 IT（19.63%）、自主可控（8.45%）。从环比情况来看，云计算基金持仓近三季度一直保持高位，金融 IT 基金持仓环比增长最为显著，自主可控环比下降明显，持仓变化为-5.30%。
            
                    从持仓绝对值来看，持仓绝对值上涨金额最大的为云计算和金融 IT，分别上涨 198.07亿和 141.95亿元。个股层面，金融 IT 领域强者恒强效应凸显，恒生电子在 20Q2基金持仓总市值为 161.86亿元，排名全行业第一，环比增长 104.89亿元，持股基金数量从 20Q1的 160家上升到 20Q2的 274家。云计算厂商金山办公、广联达和用友网络在 20Q2持仓市值分别增长 48.74亿元、45.33亿元和 27.10亿元。
            
                    投资建议
            
                    我们看好数字经济、信创时代下多场景在 5G+AIOT 时代的应用前景。自下而上方面，我们始终关注财务指标健康，ROE、人均创利、ROA、应收账款和预收账款指标边际改善的公司。推荐组合深信服、恒生电子、东华软件、创业慧康、拓尔思、迪普科技、中新赛克、视源股份、纳思达等公司。
            
                    风险提示
            
                    行业竞争加剧的风险。中美摩擦的风险。受疫情影响供应链风险。
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