万联证券--电子行业周观点：高端DSP芯片研发成功，消费电子产业链形势向好【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    集成电路相关项目时间确定，高端DSP芯片有望实现国产化:杭州市两个集成电路攻坚项目紫光5G芯片研发和富芯模拟芯片IDM项目必须年内开工，中欣晶圆项目年内必须完成；长沙集成电路联盟成功研发高性能DSP芯片，预计年底能投入使用，有望扩大产能并推进集成电路行业发展。
            
                    上半年消费电子产业链形势向好，蓝思科技净利润19亿元:蓝思科技连续四个季度业绩创新高，得益于5G市场的快速发展，公司产品研发更新迭代加快和市场因疫情对消费电子需求增加。以往上半年消费市场产业链处于淡季，但今年上半年形势大好，大部分企业净利润大幅增长，未来有望突破上半年为淡季的固定化模式。
            
                    行业估值高于十年平均，行业关注度上涨：上周日均交易额为1107.59亿元，交易活跃度环比上涨4.40%。估值上看，SW电子行业PE（TTM）已从2018年低点23.17倍反弹至59.58倍，高于行业估值十年均值52.22倍的14.09%，距4G时代行业估值的峰值88.11倍还有32.38%的空间。
            
                    上周电子板块表现分化：249只个股中，97只个股上涨，151只个股下跌，1只个股持平。上涨股票数占38.96%。
            
                    投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发的优质标。宇航电子集成电路前排企业欧比特；LED龙头企业联创光电；新材料与光电显示企业凯盛科技；光磁通信元器件企业铭普光磁。
            
                    风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；产能扩张不及预期的风险。
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