川财证券--消费行业日报：多重利好因素助力，白酒板块表现强势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年8月25日，上证综指报收3373.58点，下跌0.36%；深证成指报收13669.41点，上涨0.02%;Wind日常消费指数报收14473.06点，上涨0.95%。
            
                    今日食品饮料指数上涨2.00%，在28个子行业中涨幅排名第1，其中涨幅前三的个股为：仙乐健康（300791，10.42%）、吉林森工（600189，10.04%）、泸州老窖（000568，8.05%）。
            
                    我们重点推荐的白酒板块上涨3.20%，啤酒板块上涨0.44%，整体表现相对强势。白酒方面，受国窖1573提价叠加汾酒中报超预期利好影响，板块延续强势表现，其中泸州老窖今日上涨8.05%，山西汾酒上涨4.93%。具体来看，当前飞天茅台批价维持在2760-2780元的高位，高端酒持续景气背景下，老窖发布调价通知，自2020年9月10日起，52度/38度国窖1573经典装结算价分别上调40/30元；此外，汾酒中报表现亮眼，20Q1/20Q2营收分别同比+1.71%/+18.44%，环比大幅改善超出市场预期。整体来看，白酒行业基本面向好趋势不变，建议坚守业绩确定性较高的优质酒企。啤酒方面，考虑到20Q2啤酒行业产量同比+7.09%、华润/重啤/珠啤单二季度业绩均环比大幅改善，预计青啤单二季度亦将实现恢复性增长，建议紧握业绩确定性高的头部酒企。
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