川财证券--能源行业日报：天然气需求逐步恢复，销售市场竞争将加剧【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年8月25日，上证综指报收3373.58，跌0.36%；深证成指收13669.41点，涨0.02%；wind能源行业一级指数2025.76点，跌0.86%。其中，能源行业涨幅前三的公司为：坤彩科技（28.81，+10.00%）、三泰控股（6.45，+6.26%）、恒力石化（19.99，+4.77%）。
            
                    夏季是我国天然气需求的淡季，上半年天然气需求受疫情及季节性影响，价格持续下行。下半年，随着工业恢复及秋冬季来临，我们判断国内天然气价格处于底部回升趋势。因国家管网公司已经成立，两桶油失去中游管道的稳定收益，而上游业务市场占有率已经很高，下游加油站以拓展非油业务为主，现在来看只有天然气销售还有很大的成长空间。我们判断两桶油将加强燃气销售领域的市场拓展，以兼并收购及拓展工业用户为手段，进一步降低终端用气价格，带动天然气管道、燃气设备及天然气本身的需求增长。
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