克而瑞证券--房地产行业全国8月成交面积及市场跟踪：8月全国成交呈继续回升的态势，二线城市土地市场有所降温【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    预计8月成交面积累计同比增速继续回升，预计全国商品房成交面积累计同比-3.0%左右，比预计全国商品住宅成交面积累计同比-2.3%左右。（1）样本城市商品房成交面积累计同比-8.7%，增速回升。预计全国成交累计同比增速回升至-3.8%~-2.2%。（2）样本城市商品住宅成交面积累计同比-9.7%，增速回升。预计全国成交累计同比增速回升至-3.1%~-1.4%。
            
                    住宅在建未售库存处于历史平均水平，7月较6月略升为，为20.6个月。结合目前的疫情状态，多地调控政策有边际放松，部分高库存的城市可能会有所改善。
            
                    住宅类土地市场，二线城市有所降温，一线和三四线城市相对较平稳。
            
                    （1）8月样本358城住宅类土地供应累计同比-3.3%；成交累计同比-5.9%。
            
                    （2）一线土地市场供应累计同比回落至34.0%，成交累计同比回升至19.0%。一线城市累计供应2,105万㎡，累计成交1,743万㎡，累计供求比1.21，供大于求。一线城市土地供求比继续下降，移动平均3个月供求比1.10。土地溢价率回升至22.3%，成交楼板价累计同比回升至21.3%。
            
                    （3）二线土地市场供应累计同比回落至-3.2%，成交累计同比回升至-5.7%。
            
                    二线城市住宅类土地累计供应30,373万㎡，累计成交26,293万㎡，累计供求比1.16，供大于求。二线城市土地供求比回升，移动平均3个月供求比为1.01。土地溢价率下降至14.3%，成交楼板价累计同比上升至4.4%。
            
                    （4）强三、四线土地市场供应累计同比回落至14.8%，成交累计同比回落至21.1%。强三、四线城市累计供应12,147万㎡，累计成交10,866万㎡，累计供求比1.12，供大于求。强三、四线城市土地供求比波动较大，移动平均3个月供求比回落至0.94。强三、四线城市住宅类土地溢价率回升至30.3%，成交楼板价累计同比回落至12.9%。
            
                    （5）弱三、四线土地市场供应累计同比下降至2.6%，成交累计同比下降至1.9%，弱三、四线城市累计供应104,415万㎡，累计成交77,736万㎡，累计供求比1.34，供大于求。弱三、四线城市土地市场整体仍有压力，移动平均3个月供求比回升至1.26。弱三、四线城市住宅类土地成交溢价率回落至25.7%，成交楼板价累计同比走平，维持3.0%。
            
                    风险提示：政策风险，融资风险，信用风险，销售业绩未完成风险，数据风险（详见报告末页风险提示）
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