并购优塾--定制家居产业链数据研究：未来增长前景到底如何【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    今天研究的这个赛道，历来都是地产产业链上的明星，然而，2017年上市之后，其走势一波三折，表现差强人意。受卫生事件影响，2020年一季度，其营业收入、净利润分别下滑35.09%、210%。不过，2020年3月至今，其从低点的62.11元，上涨至高点的109.99元，涨幅超过63%。从机构持仓来看，名单也相当豪华，兴全新视野、易方达消费行业、兴全趋势投资混合、富国天惠成长混合A、兴全合泰混合A等等均在列，且兴全新视野、兴全趋势在二季度有所加仓。8月27日，它发布2020年半年报，上半年营收、归母净利润分别达到了49.66亿元、4.89亿元。第二季度业绩环比大幅改善，营业收入、净利润环比增加147%、681.7%。
            
                    它，就是定制家居龙头：欧派家居。看到这里，我们必须思考几个问题：1）定制家居赛道的增长驱动来自哪里，未来的行业空间有多大？2）这门生意门槛较低，玩家众多，竞争激烈，其背后的经营逻辑和竞争核心究竟是什么？3）复工复产以来，行业景气度持续回暖，如今它的估值到底在什么区间？今天，我们就从本案入手，来研究定制家居行业的产业特征。
            
                    对家居产业，之前我们还研究过金牌、老板、格力、美的、索菲亚、苏泊尔、志邦、帝欧、敏华、飞科、美大、石头……可订阅专业报告库，获取之前我们对数十个产业链的深度研究，深入思考产业本质。
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