川财证券--非银行金融行业日报：多家险企发布公告，拟发债增资补充资本【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年9月15日，上证综指报收3295.68点，涨0.51%；深证成指收13143.46点，涨0.93%；wind 非银行金融行业一级指数2170.84点，涨0.67%。其中，非银行金融行业涨幅前三的公司为：新华保险（601336,+3.41%）、华鑫股份（600621、+3.31%）、中国平安（601318，+1.73%）。
            
                    近期，多家险企发布公告称，拟通过发债或者增资的方式补充资本。紫金财险拟通过增资扩股的方式融资56.35亿元，增资后总股本为60亿股；天茂集团拟发行不超过60亿元资本补充债券，鼎诚人寿拟增资7.5亿元，国华人寿发行不超过60亿元的资本补充债券。今年第二季度，保险业偿付能力充足率小幅下滑，仍保持在合理区间。险企具有较大的补充资本的需求，其中一个原因就是希望能够提升偿付能力充足率，拓展业务空间，提升权益市场的投资比例。在增资主体的选择上面，中小险企较多以增资方式为主，大型险企更青睐发行资本补充债券的方式。这就涉及到资管运营牌照的问题，大型险企有资管运营牌照，能够以公募的形式去发产品，但是中小险企没有资管牌照，所以主要以增资为主补充资本。险企为了促进业务的发展，增资和发债成为险企补充实际资本金采取较多的形式。
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