中泰证券--新能源汽车行业乘用车8月上险销量点评：8月电动车乘险销量企稳，纯电动占比进一步增大【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    8月国内乘险销量同比增长43.46%，环比下滑4.42%。根据乘险销量数据，2020年8月国内新能源乘用车上险销量为92149辆，YOY+43.46%，环比下滑4.42%。1-8月新能源乘用车累计上险销量461833辆，YOY -41.03%。自7月销量同比首次由负转正之后，8月销量企稳、大幅高于去年同期，累计销量同比降幅缩窄；
            
                    纯电动市场份额同比增长35.94PCT。根据乘险销量数据，2020年8月纯电动车和插电式&增程式电动车的销量分别为74875辆和17274辆，同比分别变动+157.28%和-50.83%，环比分别变动+3.83%和-28.92%。其中，纯电动车市场份额同比增长35.94PCT，环比增长6.46PCT；
            
                    特斯拉销量位列榜首。根据乘险销量数据，8月销量排名前三的品牌为特斯拉五菱和比亚迪，上险销量分别为11542、11335和10677辆，环比变动分别为+0.79%、-5.42%和+13.89%。其中，五菱、比亚迪同比增长171%、39%；
            
                    销量排名前三的省份为广东、浙江和上海。根据乘险销量数据，8月上险销量前三的省份为广东、浙江和上海，销量分别为14727、9173和8840辆，环比变动分别为-10.86%、+11.01%和+5.39%。广东、浙江、上海三省销量一直位居全国前三，远高于其余省份。
            
                    投资建议：8月乘险销量环比虽有所下滑，但Q3电动车基本面拐点明确，全球电动化正迈入供给端优质车型加速期，未来三年是全球主流供应链加速爆发的趋势性机会。重点推荐：1）锂电池：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪；2）锂电池材料：恩捷股份、璞泰来、贝特瑞、天赐材料、新宙邦、当升科技、石大胜华；关注嘉元科技、中科电气、德方纳米等；3）锂电设备：先导智能、赢合科技、杭可科技等；4）零部件：推荐中鼎股份、克来机电，关注伯特利、万盛股份等。
            
                    风险提示:新能源汽车销量不及预期，政策大幅变动，竞争加剧导致产品价格下跌风险。
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