开源证券--食品饮料行业秋季投资策略：掘金食品饮料，把握细分龙头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    从宏观层面来看，疫情影响导致2020H1经济下滑，2020Q1中国GDP增速-6.8%，首次出现负增长，2020Q2增速回升至3.2%，但全年增长仍有压力。
            
                    从社零数据来看，2020年1-8月走出触底复苏的V型：受到疫情冲击，2020年1-2月社会消费品零售总额同比下降20.5%，3月开始下滑幅度收窄，至2020年7月社零增速为+0.5%，首次出现正增长，表明整体消费环境较弱，但增速环比有明显改善，验证消费缓慢复苏趋势。估计年内经济整体压力较大，影响可能贯穿2020年全年。
d76cee2a-8e5c-4823-9649-df2ac0755d0f.pdf