国信证券--房地产IT行业快评：明源云上市在即，房地产IT市场新贵崛起【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本文主要将明源云与上市公司金蝶国际和广联达，以及部分初创公司进行对比分析。明源云是中国房地产开发商的第一大软件解决方案提供商，产品是针对房地产开发的，目前在房地产领域占比领先，金地、龙湖、保利、碧桂园、中海等多数百强地产商是公司的客户。公司专注于房地产市场，产品普适性较好，贴合客户需求，实施简化。明源云拥有ERP与SaaS量大产品线，对于本公司而言不属于替代品，收入不存在两部分此消彼长的情况。传统ERP系统主要是针对企业内部管理需要设计的，而SaaS更偏向于外部链接，SaaS开拓了之前并未涉及的地产企业外延服务，并且这些内部、外部数据可以打通传导。SaaS服务方面，持续保持较快增长并具有较强盈利性，明源云在与初创公司的竞争中走出，依靠ERP传统主营稳扎稳打，SaaS业务发展也持续向好。
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