安信证券--传媒行业周报：游戏CP受益逻辑持续兑现【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    下周投资观点 中长线来看，我们对游戏板块量价齐升的受益逻辑推演持续兑现：5G入局方增加带来需求量增加、价值链重新分配；近期新游密集上线，推荐游戏板块中业绩靓丽的重点个股。 云游戏、MCN只是现象，深层次的，是传媒走出了新框架。1）传媒是文艺内容，互联网是技术周期，新框架即新技术周期、新内容、价值链重新分配；2）5G对C端的影响，可能是极致化4G时代的应用，对比3G到4G过渡期，短视频风口类比当年页游；3）5G的多终端并发，是对比4G手机端的最大差异！多终端并发，并发的会是什么内容形态？VR、短视频CP、教育CP的意义即在于此。
            
                    本周市场表现 截至2020年9月26日，本周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指数分别下跌3.56%、3.25%、2.14%、3.77%。 本周传媒互联网板块内个股涨幅前三星期六（14.41%）、*ST当代（9.82%）、恺英网络（8.47%）；板块内个股涨幅后三为吉翔股份（-17.81%）、丝路视觉（-15.87%）、宣亚国际（-12.99%）。 港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为基石金融（18.81%）、智傲控股（18.18%）、雅仕维（14.99%）；板块内个股涨幅后三为法诺集团（-35.78%）、恒大汽车（-29.92%）、橙天嘉禾（-26.46%）。 美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为人人网（25.26%）、第九城市（13.31%）、欧朋浏览器（10.07%）；板块内个股涨幅后三为魔线（-27.08%）、爱点击（-17.18%）、兰亭集势（-14.77%）。
            
                    下周重点标的 1）核心推荐：芒果超媒、掌阅科技、光线传媒、三七互娱、吉比特、完美世界、巨人网络； 2）弹性标的：吉宏股份、姚记科技、元隆雅图、华扬联众、因赛集团、号百控股、横店影视、奥飞娱乐、掌趣科技、捷成股份；关注歌华有线； 3）新经典、立思辰、科斯伍德、中信出版；关注昂立教育； 4）小米集团、心动公司、祖龙娱乐、友谊时光、金山软件；关注网易。
            
                    风险提示：5G建设及商用进度低于预期、公司治理风险。
ecc07f51-0cc9-419b-9b0f-3b984162bf0f.pdf