山西证券--轻工制造行业周报：8月建材家居景气指数大涨，重回景气区间【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    8月淡季BHI大涨，重回景气区间，创今年以来新高，市场呈现出“淡季不淡”的特点。由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数BHI2020年8月份全国建材家居景气指数（BHI）为101.93，环比上涨17.36点，同比上涨0.85点。全国规模以上建材家居卖场8月销售额为752.86亿元，环比上涨16.11%，同比下降6.74%。2020年1-8月份累计销售额为4154.11亿元，同比下降33.75%。
            
                    从BHI各分指数来看：8月建材家居市场客流已好于去年同期水平，“金九银十”旺季在即推动经理人信心指数大幅上涨。8月“人气指数”值为165.19，环比上涨67.24点，同比上涨11.49点。随着疫情防控常态化，以及多种多样终端促销活动的加成，8月建材家居市场客流已好于去年同期水平。由于市场对“金九银十”消费旺季的期待较高，8月“经理人信心指数”达184.16点，环比上涨32.95点，同比上涨18.76点，且其绝对值达66.76（高于50看好后市、低于50看弱后市），市场预期向好明显。
            
                    投资建议：我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。（1）家具：建议关注海鸥住工、江山欧派、帝欧家居、志邦家居、尚品宅配、欧派家居。（2）文具：建议关注齐心集团、晨光文具。（3）造纸包装：建议关注中顺洁柔、太阳纸业、山鹰纸业。
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