长城证券--电力及公用事业行业周报：广东天然气管网以市场化方式融入国网中，全国一张网迈出第一步【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行业观点：广东天然气管网以市场化方式融入国网中，全国一张网迈出第一步9月24日，国家管网集团与广东省政府在北京签署了《关于广东省天然气管网体制改革战略合作协议》。国家管网集团董事长张伟表示，广东省天然气主干管网是首个以市场化方式融入国家管网集团的省级天然气管网，标志着国家管网集团组建迈入新阶段，国家油气体制和油气管网运营机制改革进一步落地。国家管网集团将全力支持广东天然气体制改革和管网建设。
            
                    央地共同推进省网与国网的融合根据协议，广东省政府将和国家管网集团共同推进“省网”与“国网”融合，通过股权整合成立国家管网集团广东省管网有限公司。该公司将作为广东省天然气主干管网的唯一建设运营主体，实现全省天然气主干管网统一规划、统一建设、统一调度、统一运营、统一维护，同时，全面加快省内天然气管道建设，实现广东天然气主干管道“县县通”，并向所有市场主体提供公平开放服务。
            
                    国家管网公司即将接收中石油和中石化主要油气资产，天然气市场化改革稳步推进今年7月份，中石油、中石化发布公告，拟将其主要油气管道资产转让给国家管网公司。公告明确指出交割日为9月30日，因此理论上国家管网公司在10月1日时已具备运营的条件。而此次国家管网与广东省政府签署管网体制改革战略合作协议，将共同打造了“省网”融入国家管网的样板工程，为后续其余省网和国网的融合提供了经验和样本，对天然气市场化改革起到了积极作用。
            
                    国家管网公司运营后，天然气输送价格预计将有下降国家管网公司运营后，油气市场将按照X+1+X 的布局，1是“全国一张网”，全国统一高效集输的油气管网，形成强大的“中间”，天然气管道输送价格预计将有下降，以促进天然气行业发展。
            
                    风险提示：煤价上涨或超预期；来水或不及预期；上网电价下降幅度或超预期；弃风弃光或加剧
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