山西证券--轻工制造行业双周报：节后废纸价格有所回升，瓦楞原纸价格存在拉涨动力【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    废纸市场价格出现少许回升，国废价格逐步恢复上涨。根据中国纸网，10月9日废黄板纸市场收购均价为2138.57元/吨，与月初（2130元/吨）废纸收购均价相比上调了8.57元/吨，上涨0.4%。而瓦楞纸价格在双节后暂时呈现平稳运行的状态，10月9日瓦楞原纸出厂价格均价为3300元/吨，与月初（3300元/吨）瓦楞原纸出厂价格均价相比保持平稳。随着假期的结束，废纸收购纸厂逐渐恢复运行。9日废纸收购价格上涨范围逐渐扩大，华东、华中、华南等地多家纸厂上调价格。
            
                    瓦楞原纸价格存在拉涨动力。根据中国纸网，在双节假期结束之后，瓦楞原纸市场整体稳定，纸厂去库存意愿明显。由于原料废黄板纸假期价格大部分处于维稳状态，此前纸厂的优惠让利也随之取消，市场可能会处于窄幅拉涨的一个状态。随着假期后纸厂的恢复生产，需要补充库存现象存在，再加之全国电商正式进入双11大规模备货状态，或将迎来新一轮涨价动力。
            
                    投资建议：我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。（1）家具：建议关注海鸥住工、江山欧派、帝欧家居、志邦家居、尚品宅配、欧派家居。（2）文具：建议关注齐心集团、晨光文具。（3）造纸包装：建议关注中顺洁柔、太阳纸业、山鹰纸业。
25641c4c-3d3d-4551-b058-9e99cf866826.pdf