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万联证券--有色行业周观点报告:金价上涨动力仍足,重视铜铝及新能源【行业研究】

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发表于 2020-10-12 17:22:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
【研究报告内容摘要】
            
                    1、受疫情不确定性边际减弱,美货币政策边际收紧,美元指数上涨影响,金价自8月高点以来调整已有2个月,但考虑到美国有动力维持名义利率低位,降低政府利息负担,而疫情后生产生活恢复,全球央行资产负债表的扩张推升实体经济流动性,通胀预期向上,实际利率或将进一步走低,金价中长期上涨动力仍足,当前建议布局相关金企,长期配置具备低位并购+高位勘探扩产能力的成长性金企。
            
                    2、工业金属铜铝价格呈震荡回升迹象,国内外经济持续向好,工业金属全球去库明显,价格支撑强,当前建议布局盈利能力高位维持的电解铝企业,长期配置具备矿产铜持续高质量增产能力的龙头企业。
            
                    3、国内新能源汽车7/8月单月销量同比+36.7%/+31.6%,近期电解液用六氟磷酸锂价格上涨;欧洲预计前9个月销量同比翻倍,向上趋势不改,有望成为全球第一大车市。电动车产业链中长期确定性高增,中国在产业链各环节具备全球竞争力,建议重点布局周期底部向上的锂矿企业,以及锂电正极、电解液及隔膜等新材料企业。
            
                    风险提示:金属价格波动;金属供需格局变化;新冠疫情二次抬头。
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