华金证券--汽车行业第43周周报：9月销量同比高增长，行业进入复苏性周期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周核心观点：据中汽协数据，2020年9月全国汽车产销量分别完成252.4万辆和256.5万辆，同比分别增长14.1%和12.8%，产销量已连续6个月呈现增长，其中销量已连续五个月增速保持在10%以上，行业进入复苏性周期。我们重点推荐两条主线：
            
                    （1）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，重点推荐三花智控、宁德时代，建议重点关注拓普集团、旭升股份等；建议重点关注优质零部件供应商星宇股份、玲珑轮胎、宁波高发等。
            
                    （2）受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰，重点推荐中国重汽；重点推荐国内自主品牌龙头企业长城汽车，建议关注吉利汽车（H）。
            
                    根据乘联会数据：根据乘联会数据：10月第1周全国乘用车市场零售日均2.5万台，同比增长6%，批发日均1.7万台，同比下降18%，第2周零售日均6.4万台，同比增长43%，批发日均5.4万台，同比增长11%。9月厂家销量环比增长较强,走势平稳推进，经销商进货节奏较好，行业状态明显改善。国庆车市通过厂家经销商店的地方联展带动新车消费，考虑国庆因素走势节奏看，第二周的零售表现平稳。
            
                    根据第一商用车数据：2020年9月重卡销量为15.1万辆，同比上涨80.2%，环比增长16.2%。2020年1-9月重卡累计销售123.7万辆，同比增长39%，行业持续高景气度。中国重汽重卡1-9月销量18.29万辆，同比上涨32%，排名第三。政府工作报告明确表示，今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，地方专项债投入力度加大，引导地方政府基建投资。基建工程发力支撑工程重卡销量增长，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度有望继续维持。
            
                    重要咨讯：特斯拉新款Model X 续航升级；法国推进电动车发展新举措，二手电动车补贴1000欧元；江西省政府与滴滴出行签署战略合作协议。
            
                    上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为1.96%、1.83%、2.36%。汽车板块上涨2.66%，表现较强，跑赢大盘。汽车各子板块均录得上涨，其中商用载货车板块涨幅最大，上涨9.03%，汽车服务板块涨幅最小，上涨0.66%。
            
                    新车上市统计：本周上市十五款新车，其中SUV 九款，分别为雷克萨斯NX、雷克萨斯RX、汉兰达百万纪念版、福特锐际、途观L、宝马X7、奇瑞瑞虎8PLUS、奇瑞瑞虎e、路虎揽胜。
            
                    风险提示：经济下行导致车市回暖不及预期；新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。
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