万联证券--汽车行业周观点报告：乘用车增幅扩大，新能源汽车销量持续高增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议：根据中汽协数据，11月乘用车销量229.7万辆，同比增长11.6%，实现了连续7个月实现正增长，且年内首次突破10%以上增速，体现行业的稳步回暖态势，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计四季度乘用车依然保持良好增长，建议重点关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。11月新能源汽车销量20.0万辆，同比增长104.9%，1-11月新能源汽车累计销量110.9万辆，同比首次转正为1.9%，受新能源汽车下乡、地方促进新能源汽车消费、车型优质供给增加等因素拉动，新能源汽车销量增幅持续扩大，预计今年新能源汽车销量累计有望达到130万辆，超出年初预期，下游新能源终端销量的不断超预期有望带动新能源汽车产业链核心零部件供应商的订单明显回升，因此建议重点关注新能源整车及产业链中上游核心零部件供应商。另外，传统车企不断加码投资高端电动车品牌，如近期的长城汽车计划推出全新智能电动汽车“SL”，凭借国内电动车完整的产业链优势、科技巨头智能网联创新及本土用户习惯的更深刻理解，自主有望在电动车领域获得良好的突破，建议关注具备开发爆款高端电动车品牌潜力的传统整车企。
            
                    行情回顾：：上周汽车（申万）行业指下跌了4.42%，跑输沪深300指数0.94个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块下跌3.82%、商用载货车下跌6.05%、商用载客车上涨4.35%，汽车零部件下跌4.99%、汽车服务下跌3.69%、其他交运设备下跌0.20%。汽车行业185只个股中24个股上涨，161只个股下跌。
            
                    涨幅靠前的有江淮汽车16.24%、郑煤机12.29%、隆盛科技11.57华菱星马11.55%和德尔股份9.16%等，跌幅靠前的有朗博科技-38.41%、金固股份-27.12%、正裕工业-21.63%、今飞凯达-18.49%和天润工业-17.04%等。
            
                    行业动态：关于制定上海市国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议;工信部将开展新一轮汽车下乡活动，持续推动新能源汽车下乡;中汽协：11月新能源汽车销量20.0万辆，增长104.9%;长城汽车将推出全新电动汽车独立品牌。
            
                    公司动态：文灿股份（603348）：关于强制挤出结果暨重大资产购买完成的公告;隆盛科技（300680）：关于全资子公司微研精密再获驱动电机铁芯产品供应商定点并签署采购协议的公告;奥联电子（300585）：2020年度创业板向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）。
            
                    风险提示：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，全球疫情失控，中美贸易摩擦加剧
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