万联证券--医药生物行业周观点：把握政策方向，关注集采、医保目录调整结【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周医药板块整体呈现下跌态势，部分企业受公司自身决策、控费、集采等因素的影响出现较大幅度的下跌。虽然上周医药板块在一级子行业中排名靠前，但我们认为：1.随着《第四批国家组织药品集中采购品种范围》表的公布，与此次集采相关的企业仍面临着一定的不确定性，尤其是首次纳入国采的注射剂的相关企业以及部分竞争较为激烈的抗肿瘤药品的相关企业；2.2020年医保准入目录谈判预计将于12月14日至16日进行，本轮将有超过300个药品面临谈判，其中涉及癌症、乙肝、糖尿病等多个重大疾病领域，对行业内格局变化将产生进一步的影响。短期内，医药板块依旧会受政策因素影响而出现一定的扰动，但医药行业本身具有消费属性和科技属性，产业升级趋势不变，建议从中长期基本面逻辑出发，可关注：1.创新药及研发产业链（CXO）领域、政策免疫的医疗服务/医药商业板块中的优质龙头企业以及部分有创新能力&有望实现国产替代的医疗器械个股；2.未来1-2年有重磅品种持续放量&新品上市预期的优质疫苗个股；3.关注行业三季报及业绩超预期个股。
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