国海证券--机械设备行业第50周周报：挖机销量超预期，看好智造升级长期趋势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 挖机销量增速超预期： 我国 11月挖机销量 3.22万台，同比涨幅 66.9%。 其中国内市场销量 2.88万台，同比涨幅 68.0%； 出口销量 3403台，同比涨幅 57.8%。 今年前 11月挖机累计销量 29.6万台， 同比涨幅 37.4%。 其中国内销量 26.6万台，同比涨幅 38.4%； 出口 销量 3.05万台，同比涨幅 28.8%。 今年挖机销量增速在疫情的影响 下呈现前低后高， 而全年看销量有望达到超预期 32万台。而据挖掘 机行业年会，三一、 徐工、 柳工的挖机销量今年增速均超 50%， 显 著高于行业水平， 国产品牌份额进一步提升。在未来 2-3年挖机销 量进入平缓增长阶段的预期下，行业集中度提升和进口替代的趋势 有望保持。
            
                 看好半导体设备景气度和自主可控潜力： 受益于居家办公趋势和 5G 热潮带动的强劲需求， 全球的 8英寸晶圆产能紧张尚未缓解。 中兴 国际公告其全资子公司中芯控股、大基金二期和亦庄国投订立合资 合同，共同成立合资企业，总投资额达 76亿美元。 合资企业的业务 范围包括生产12英寸集成电路晶圆及集成电路封装系列，技术测试， 集成电路相关技术开发、技术服务及设计服务等。
            
                 我国已成为第二 大半导体设备市场， 而国内半导体的供需呈现严重不均衡，供给缺 口造成严重的进口依赖。作为关系到国计民生和战略安全的领域， 集成电路的自主可控迫在眉睫，半导体设备的进口替代具备很大的 潜力和市场空间。 另一方面， 半导体是最具代表性的全球化的产业， 美国逆全球化打压我国高科技公司将进一步加快我国半导体设备自 主可控的步伐。
            
                 行业评级及本周观点更新： 新冠病毒肆虐，给全球各国的生产和生 活均带来了重大影响，国内率先走出疫情影响，下游的复苏带来顺 周期投资高景气。另一方面由于疫情的影响，对生产方式提出了考 验，更多行业对智造升级产生需求。国内制造业正处于转型升级时 期，制造业升级将给行业带来广阔市场空间， 维持行业“推荐”评 级。重点推荐景气明确向上顺周期的工业自动化、光伏设备、锂电 设备、智能物流装备等板块；受益于自主可控及新基建方向城轨装 备等细分领域。
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