国开证券--证券行业周报：深改持续推进关注证券行业长期发展【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周（ 12.7-12.11）非银金融（申万）指数下跌6.32%， 在申万28个一级子行业排名垫底，跑输上证综指3.49个 百分点。其中，证券子板块下跌6.19%，保险子板块下跌 6.34%，多元金融子板块下跌7.66%。板块内个股仅红塔 证券上涨，周涨幅为1.62%。其余39家券商下跌，华林证 券跌幅超过10%垫底。
            
                    上周的新闻发布会上， 证监会对近期市场对IPO收紧的担 忧进行回应，表示不存在刻意收紧IPO的情况。我们认为， 当前市场批文节奏变慢，与企业资质和信息披露质量有 关，坚持注册制的长期改革方向没有变化，提高直接融资 比重仍然是重要的政策导向。此外， 沪深交易所正在修订 退市相关规则，拟于近期公开征求意见。预计退市制度将 以当前科创板和创业板相关制度为蓝本，并针对板块特 点出台针对性条款。 注册制改革和退市制度完善是相辅相成的，建立有进有 出的市场环境，有利于促进存量上市公司风险有序出清， 是提高上市公司质量的重要保障， 也是资本市场深化改 革的重要政策。 我们看好全面深化改革中证券行业的长 期发展，看好大型券商在行业内的核心地位，建议关注中 信证券、招商证券。
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