开源证券--通信行业周报：看明年5G好用带来超预期，通信厚积薄发正当时【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 本周通信指数有所下跌，全国 2020年累计建成 5G 基站 71.8万站，维持对通信行业“看好”评级本周（2020年 12月 14日-2020年 12月 18日）上证指数上涨 1.43%，深证成指上涨 2.21%，创业板指上涨 3.46%。本周一级行业指数中通信板块跌幅 1.19%。
            
                 本周通信主题事件较多。国际动向层面，德国确认有条件放行华为进行建设其 5G移动网络。网络运营层面，三大运营商规模化部署 5G 消息。设备集采消息层面，中国移动智慧家庭网关集采进一步促进 WiFi6产业成熟；中国电信 5G 二期增补无线主设备集采，华为、中兴通讯、爱立信、大唐电信中标。网络建设层面，中国累计建成 71.8万 5G 基站；中国移动发布全球首个端到端采用 NGOTN 技术网络，传输时延降 40%；中国联通同华为在呼和浩特完成全国首个 64TRA+P5GCA创新试点；“成渝干线”骨干网及璧山量子城域网一期工程已完成现场勘察和规划设计。目前我国 5G 建设如火如荼，5G 应用高速发展可期，即将迎来 5G 好用时代，维持对通信行业的“看好”评级。
            
                 三大运营商开始规模化部署“5G 消息”促 5G 好用再提升，战略意义重大对标微信2020年 12月 17日，根据中国证券网及新华社报道，中国移动、中国电信、中国联通均已开始 5G 消息规模化部署，5G 消息有望成为首批 2C 端的 5G 应用之一。2020年 4月 8日，三大运营商《5G 消息白皮书》发布，5G 消息的概念首次提出并由三大运营商主导推进。现阶段 5G 消息终端技术要求、终端测试方法等标准都已经进入报批阶段，同时在电信运营商方面，三家运营商都已经进入现网部署，中国移动在网络侧基本具备商用条件，中国电信及中国联通也即将具备相关条件。目前华为、中兴通讯、小米、荣耀、Oppo、Vivo 等品牌部分 5G 手机已经支持预装的 5G 消息。随着运营商平台建设、优化能力提升，终端支持力度加大，5G 消息有望推动 5G 从“可用”到“好用”的转变。随着 5G 消息的逐步普及，运营商有望分流微信 B 端客户，带来运营商的营收增加和议价能力提升。
            
                 投资建议：5G 迎来可用到好用变革，自主可控与百花齐放双赢5G 业绩兑现带来通信行业 2020Q3净利润环比+25.8%，细分领域表现各有差异，其中 5G 应用的物联网、云视频会议、IDC、以及 5G 设备之光模块表现优异。随着运营商三期集采临近，5G“好用”更加速，我们认为在 5G 应用、IDC、5G 设备产业链业绩的高增速将是考察个股表现的关键因素。推荐标的：光模块新易盛（300502）、中际旭创（300308），光芯片仕佳光子（688313），专网佳讯飞鸿（300213），物/车联网移远通信（603236）、广和通（300638）、移为通信（300590），视频会议亿联网络（300628）、会畅通讯（300578），5G 消息梦网集团（002123），IDC 光环新网（300383）、数据港（603881）、科华恒盛（002335）。
            
                 风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及 5G 发展；国内 5G 商用未及预期
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