平安证券--新能源汽车行业周报：电池技术路线选择趋于多元化【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 电池技术路线选择趋于多元化。 随着新能源汽车的快速发展，传统的主机 厂纷纷展开电动化转型。从产品规划来看，各家采用的电池技术和电池路 线不尽相同。在电池技术方面，主要的思路是在已有的电池体系中掺入一 定量的其他元素以改善电池的性能；在电池路线和供应商方面，车企的选 择也更加多元化。
            
                 LG 化学计划 21年生产 NCMA 电池，可能配套特斯拉 Model Y、通用等车型；智己汽车与宁德时代共同开发“掺硅补锂电芯” 技术，预计 5年内推出 1000km 的续航、 20万公里零衰减的产品；岚图 FREE 纯电版搭载三星 SDI 的 21700圆柱电池，随着外资电池的进入，高 端国产品牌车型在零部件方面拥有更多选择的余地，外资电池在国内的市 场份额有望提升。 行业动态： 特斯拉重庆首批 V3超级充电站正式启用； 宏发股份拟发行可 转债不超过 20亿元用于新项目。
            
                 投资建议： 20年国内新能源总量难有起色，但结构性变化值得关注；海 外电动车市场在政策的扶持和约束下有望延续高增长。建议更多着眼于影 响成长预期的主题事件催化。 整车方面，推荐长城汽车、上汽集团、广汽 集团，关注吉利汽车；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技；电机电 控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智 能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。
            
                 风险提示： 1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增 长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键； 2、 产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链 各环节面临降价压力； 3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大 及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局 带来新的冲击。
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