东北证券--房地产行业动态报告：11月地产销售高位回落，中央经济工作会议着墨租赁市场【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                     市场表现：上周申万房地产板块收于 3886.36点，累计下跌 0.34%，同期上证综指累计上涨 1.43%，深证成指累计上涨 2.21%，沪深 300累计上涨 2.26%；横向对比，板块表现位于下游。
            
                    公司动态：金科股份发布《发展战略规划纲要（2021-2025年）》，计划力争到 2025年总销售规模 4500亿元以上，CAGR15%以上。
            
                    行业新闻：12月 16~18日，中央经济工作会议表态：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位；高度重视保障性租赁住房建设。
            
                    土地市场：12月 7日-12月 13日，全国百城合计成交土地建面 1735万方，环比 2.1%，同比-48.9%；楼面价 2961元/平，环比-21.2%，同比+26.1%；溢价率为 11.7%，环比上周走阔 4.1%，同比走阔 3.8%。
            
                    成交市场：12月 11日-12月 17日，新房成交面积 416万方，环比-0.3%，同比-0.1%，年初至今累计成交面积 16088万方，同比-6.0%，其中一线城市上周成交面积 107万方，环比+18.0%，同比+45.5%。
            
                    推盘去化：12月 11日-12月 17日，15城商品房推盘面积为 530万方，环比+12.4%，同比+23.2%；去化周期为 18.7月，相比上周+0.5；
            
                    批售比（移动平均 3月）为 1.40，相比上周-0.03，相比去年-0.04。
            
                    重点事件点评：12月 15日，统计局发布《2020年 1-11月份全国房地产开发投资和销售情况》。整体来看，房企拿地、新开工等投资行为趋于审慎，土地购置费增速已现放缓迹象，房地产投资增速稳中承压。
            
                    竣工单月增速小幅震荡不改未来 1-2年内竣工增速将趋势性改善的预期和判断。11月销售量价仍保持较高增速除表明市场需求韧性仍然较强外，更多是供给端推盘量较大和以价换量的因素；12月 16~18日，中央经济工作会议于京举行，再提房住不炒，首提“大城市住房突出问题，住房问题关系民生福祉”，突出城市人口流入带来的结构性问题，“城市更新”方面的表态与去年一致，租赁市场方面笔墨增加。
            
                    个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；
            
                    持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。
            
                    风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行
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