东海证券--东海证券电子行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 本周沪深 300指数上涨 2.26% ，申万电子指数下跌 0.84%， 涨幅在全部申万一级行业中排第 26位。半导体、其他电子 II、元件 II、光学光电子、电子制造 II 子板块分别变动-1.16%、+2.35%、-1.56%、-0.89%、-0.87%。
            
                 行业板块内本周上涨的个股为 93支，下跌的个股 208支。
            
                 申万电子板块的市盈率（TTM ）为 48.28倍，相对于沪深 300指数估值溢价 209.70%，目前处于历史中位水平。
            
                 投资策略：中汽协发布数据，11月国内新能源汽车产销量分别达到19.8万辆、20.0万辆，同比增长 75.1%及 104.9%，国内新能源汽车相关供应链市场景气度持续走高。IGBT 是新能源汽车中最为核心的部件之一，应用于电控系统、车载空调控制系统、充电桩等多个方面，同时具备较高的价值占比。随着新能源汽车制造等领域的快速增长，国内 IGBT 市场规模已达到全球市场的 45%以上，而对应的国产产能还存在巨大的缺口。近年来，国内功率器件厂商积极布局 IGBT 领域，未来拥有较大的国产替代空间。从近期来看，全球八英寸晶圆制造供给持续紧张，代工价格走高，需求端的增长有望持续推动行业走出新一轮上行趋势，建议持续关注相关个股。
            
                 风险提示： 宏观经济波动风险；消费电子市场景气度波动风险 ； 中美贸易摩擦风险； 疫情全球扩散风险
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