太平洋--乳制品行业点评报告：量价齐升，全面看好乳业2021年的板块性机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    品类趋势强化、需求恢复提升、成本驱动涨价、销售环境改善等，多因素共同利好，2021年乳业有望迎来全面性的高景气。
            
                    重点推荐在产品结构、渠道结构、上游奶源控制和品牌力各方面都更加突出的龙头公司伊利股份；目前正加速产业链以及市场全国化布局，且受益于低温鲜奶风口、管理能力突出、明年业绩弹性最大的低温乳企新贵新乳业；受益于高成长性和估值优势的天润乳业。
            
                    建议关注光明乳业和三元股份。
            
                    风险提示：
            
                    疫情影响超预期；成本剧烈波动；销售环境恶化；食品安全问题等。
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