国信证券--银行行业：房地产贷款新规不改基本面向好趋势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    《制度》对银行基本面实质性影响不大
            
                    银行业房地产贷款调整已经持续很长时间，《制度》出台只是将前期政策制度化。近年来，在“房住不炒”的导向下，监管部门对银行房地产贷款投放一直有严格监管。央行披露数据显示，截止2020年三季末人民币房地产贷款余额48.83万亿元，同比增长12.8%，比上季末低0.3个百分点，连续26个月回落；今年前三季度新增房地产贷款占全部新增贷款的27.2%，比去年全年低6.8个百分点。也就是说，在《制度》出台之前，银行业已经对房地产贷款进行了长期地、持续地调整。我们认为此次《制度》出台，只是以制度化形式巩固前期调整成果。
            
                    《制度》可能导致部分银行减少个人住房贷款投放，但这种边际调整对银行整个贷款组合的影响很小。《制度》要求超标机构结合自身实际制定过渡期业务调整方案，达标机构则应保持房地产贷款占比、个人住房贷款占比基本稳定，央行还指出“大部分银行业金融机构符合管理要求”。结合前述三点，可以看出监管总体导向是微调存量、严控增量，大致保持房地产贷款、个人住房贷款增速不超过全部贷款增速。截止三季末，银行业房地产贷款增速为12.8%，已低于全部贷款增速（13.0%），不过个人住房贷款增速为15.7%，有下调压力，主要集中于部分中小银行。我们预计银行后续可能会减少个人住房贷款的新增量，但这种边际调整对银行整个贷款组合的影响很小。
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