东兴证券--公用事业及环保行业：工信部发文推动钢铁工业高质量发展【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    工信部公开征求对《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》 的意见。意见提出，力争到 2025年，钢铁工业基本形成产业布局合理、技术 装备先进、质量品牌突出、智能化水平高、全球竞争力强、绿色低碳可持续的 发展格局。意见特别强调，严禁新增钢铁产能，严禁新建扩大冶炼产能项目， 不得以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能。优化调整产业布局，现 有城市钢厂应立足就地改造，达到超低排放要求的企业原则上不搬不关不停不 限；对于达不到超低排放要求、竞争力弱的城市钢厂，应立足于就地压减退出； 对于同一省（区、市）内搬迁项目，要审慎决策、科学论证，广泛征求社会各 方意见，避免“一刀切”搬迁乱象。
            
                    投资建议：对于电力板块， 2020年 1-11月份用电量增长 2.5%，可见电力 行业已经恢复到疫情前水平，各电力企业发电量预计与去年持平，电力公司整 体业绩趋稳，但展望明年，境外疫情依然严重，制造业用电能否企稳增长尚存 疑虑，建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。 对于天然气板块， 随 着 LNG 价格长期低迷， 建议关注气源成本下降的深圳燃气。 环保方面， 固废 运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业， 行业景气度高， 垃圾焚烧由于环保排放趋 严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将 受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。
            
                    市场回顾： 上周电力及公用事业指数下跌 1.20%，沪深 300指数上涨 3.36%， 电力及公用事业板块跑输大盘 4.56个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于 30个中信二级子行业的第 29名。 160家样本公司中， 53家公司上涨， 100家公司下跌， 7家公司平盘。 天翔环境停牌。表现较为突出的个股有长春燃气、 晋控电力等；表现较差的个股有远达环保、华银电力等。上周推荐组合长江电 力（ 20%）、中国核电（ 20%）、城发环境（ 20%）、瀚蓝环境（ 20%）、龙马环 卫（ 20%） 下跌 0.86%， 跑输大盘 4.22个百分点， 跑赢电力及公用事业指数 0.34个百分点。 风险提示： 燃料价格超预期上涨， 政策执行力度不达预期，市场系统性风险
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