华安证券--新能源行业周度点评报告：碳排放管理办法出台，能源转型势在必行【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    碳排放管理办法出台，未来政策将逐渐趋严
            
                    本周，生态环境部公布《碳排放权交易管理办法（试行）》，并将于2021年2月1日起施行。目前共有2225家发电企业被列入重点排放单位。根据我们了解，未来将有更多的行业将被纳入，如有色、建材、化工、石化，以及航空等。未来碳排放配额也将逐渐缩小，提高碳排放要求。
            
                    达标方式多样化，碳交易市场需求上升，新能源发电企业增厚业绩
            
                    目前主要有三种方式达到碳排放目标：1）企业通过节能减排，减少自身排放量；2）通过碳市场交易购买配额。目前现货市场累计成交量为4.25亿吨，成交额98.6亿元，均价23.2元/吨。对于企业的排放压力不大；3）通过购买CCER抵消部分碳排放。目前CCER累计成交量为2.56亿吨，CCER的价格较碳交易市场价格略低，预计交易金额约为50-60亿元。随着碳排放管理办法的出台，碳交易市场将更加活跃，新能源企业出售CCER也将增厚公司业绩。
            
                    投资建议
            
                    对于新能源发电企业来说，出售CCER可以增厚公司业绩。短期随着碳排放管理进程的加速，需要购买的CCER量将增多，利好新能源发电企业。从长远看，碳中和是我国未来的发展方向，利好新能源全产业链。建议关注龙头企业隆基股份、通威股份、金风科技、明阳智能等；储能龙头阳光电源、固德威、派能科技；新能源发电企业林洋能源、正泰电器等。
            
                    风险提示
            
                    碳排放政策推行不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。
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