中泰证券--传媒行业：新一轮游戏版号发放，买量呈精品化趋势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行情：本周传媒板块下降0.17%，跑输创业板（2.13%）、中小板（4.48%）、沪深300（5.45%），涨幅位于全行业中下游。子版块中其他广告营销、动漫和游戏涨幅位列前三，分别为7.62%、3.97%、0.16%，其余板块中，其他文化娱乐跌幅明显为-5.76%，互联网影视音频跌幅-3.93%，位列跌幅前二。
            
                    02020年年212月国内游戏厂商全球收入TT0OP30总规模达到2211..66亿美元，新一批版号发布共989个，买量市场产品呈现精品化趋势：1）SesorTower发布了2020年12月中国手游发行商在全球AppStore&GooglePlay的收入排名，榜单中30家手游发行商在去年12月全球吸金21.6亿美元，占当期全球手游总收入29%，较2019年同期收入同比增长45%；2）国家新闻出版署公布新一批审批通过游戏信息，本批次共有89款游戏通过审批，其中手游86款，包含心动网络（《骰子元素师》）、完美世界（《非常英雄救世奇缘》）、字节跳动（《阿比斯之旅》）、网易（《王牌竞速》）、友谊时光（《海岛梦想家》）等；3）根据DataEye数发布的《2020移动游戏全年买量白皮书》显示，2020年移动游戏买量素材投放量与2019年同比涨幅96.55%，买量对于移动游戏行业而言已经成为了必选项，在未来买量竞争仍会加剧，买量投放主题数量I需下降，精品化趋势明显。
            
                    02020年年111月广告市场花费同比连续第33个月呈现增长，涨幅为5.3%：从各广告渠道表现来看，传统户外、电梯广告、影院视频广告同比增长较多，特别是电梯海报广告花费同比增长50.0%，从行业表现来看，11月份，食品和IT产品及服务行业在多个广告渠道投放活跃。食品行业在电视、广播、电梯LCD、电梯海报广告投放同比分别增长13.1%、7.5%、108.9%和48.7%IIT产品及服务行业11月份在传统户外广告花费同比增长411.3%，与去年同期相比提升403个百分点，跻身传统户外广告头部行业。
            
                    投资建议：在线流媒体：芒果超媒；广告营销：分众传媒；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新；游戏版块：心动公司、完美世界、吉比特、三七互娱。
            
                    风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。
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