华安证券--传媒行业周报：业绩预告一月集中发布，关注业绩良好超跌标的【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周行情梳理：上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为-0.10%、-1.88%、-1.93%、-0.74%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：芒果超媒、视觉中国、数知科技、因赛集团、新华网、中文在线、焦点科技、中国出版、三人行、。
            
                    ST天娱。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：吉比特、完美世界、。
            
                    ST长城、智度股份、众应互联、横店影视、宣亚国际、。
            
                    ST长动、富春股份、华扬联众。
            
                    主要观点和投资建议：本周芒果超媒发布2020年度业绩预告，净利润预计达到19-20亿元，同比高增长64.32%-72.97%，受此影响芒果超媒单周涨幅达15.24%。一月份以来，传媒板块各公司陆续发布业绩预告，其它公司中预告表现较好的有分众传媒（净利润同比增长105.84%-127.17%）、中文在线（净利润同比增长107.79%-109.32%）、三人行（净利润同比增长80.76%-88.51%）、游族网络（净利润同比增长172.86%-192.35%）、紫天科技（净利润同比增长83.07%-94.88%）等，上述公司也基本进入了本周板块涨幅前十，此外，业绩预告发生负向变动的公司主要以影视行业为主，更多是受疫情影响。
            
                    根据交易所规则，上市公司若符合业绩变动标准的将在1月31日前发布预告。我们认为一月份主要投资机会将由业绩驱动。
            
                    当前阶段，相比于前期涨幅较多，业绩表现较好的大市值龙头公司，目前我们更加推荐关注在优质细分赛道中，公司治理情况，优秀，业绩表现良好或者出现反转的公司。推荐关注：1）天下秀，公司十年来深耕红人经济领域，是KOL营销的开创者，公司先发优势叠加上市优势巨大，龙头地位稳固。2020年前三季度营收增长62.7%，未来有望维持高增长；2）万达电影，院线龙头在疫情下表现稳定，市占率有所提升，伴随疫情影响边际减弱，公司有望迎来影市复苏叠加市占率提升的超额增长。内容板块《唐探3》、《寻龙诀2》具备爆款潜质；3）视觉中国，图片版权龙头，受2019、2020年两次黑天鹅事件影响目前已逐步恢复，销售模式由负向获客转为正向获客。行业整顿期内相比竞争对手表现更加稳定。体育赛事恢复后，需求端企稳，公司龙头价值凸显。风险提示：疫情影响超预期；监管严格超预期；业绩增速不及预期。
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