万联证券--银行行业周观点报告：预计板块整体盈利好于市场预期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周，部分银行公布业绩快报，整体好于市场预期。从成本端的数据看，部分公司的拨备计提力度有所下降。12月受信托贷款、表外票据业务以及企业融资的大幅收缩因素影响，拖累了社融增速。信贷方面，新增仍然不弱，表明经济仍处于持续修复通道。存款方面看，财政支出并未加速。存款向居民端流动，消费还有打开的空间。当前看，由于春节错位，叠加储备充足，预计1月信贷新增保持高位，而社融增长受到地方债的发行因素影响，略有下降。考虑到2021年内生性紧信用问题的逐步显现，预计社融增速在2021年二季度开始增速或出现明显下滑。短期板块估值低位，盈利好于市场预期，有助于板块估值提升。
904bb549-c8ae-4878-a333-e4ffc610f1a1.pdf