东吴证券--医药生物行业跟踪周报：规避市场调整首选医疗服务，重点推荐爱尔眼科、信邦制药等！【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周生物医药指数下跌 7.10%，板块表现弱于沪深 300的 3.91%的跌幅。 医药板块跟随市场调整，可以买什么？建议重点布局医疗服务。我们认为： 医疗服务是抵御风险最强的板块，没有之一。主要原因：其一新冠疫情总 体上可控，对医疗服务影响极为有限；其二医疗服务受益于老龄化产业逻 辑更长， 2.5亿人即将进入老龄化推动医疗服务的需求；其三没有明显政 策利空，反而可以提价。另外高景气度的 CXO 也将是逢调整加仓更好时 机，一季度将是很明显看点。
            
                    2021年重点推荐十支个股：恒瑞医药、信达 生物、长春高新、智飞生物、康泰生物、迈瑞医疗、药明康德、爱美客、 爱尔眼科、益丰药房。市场调整过程中，强调加仓机会。 回顾 2020年初的疫情严重程度与疫情防控政策，我们认为 2021年“就地 过年”举措有望催生高端医疗服务需求。
            
                    本次国家重点控制跨省市间流动， 城市间流动相对政策相对宽松些，并非如 2020年春节那样要求居家隔离， 特别是对于大城市“就地过年”的人群而言，春节假期停留在大城市的时 间加长，或将催生眼科、牙科、医美等高端医疗服务需求。 另外，肿瘤治 疗、辅助生殖等医疗服务刚需，相较于上年同期也将得到更好保障。 2020年一季度由于新冠肺炎疫情影响，医疗服务公司的手术量和主营业务收入 出现不同程度的下滑，但随着疫情逐步得以控制，医疗服务持续恢复，延 迟需求不断释放。我们认为 2021年一季度，在倡导就地过年、合理防控 疫情等举措的推进下，医疗服务标的在一季度将会实现较快的业绩增长。 医疗服务是政策免疫下永恒的投资主题，在疫情冲击下证明其增长韧性， 在老龄化国情下体现其长期投资价值。推荐标的：爱尔眼科、信邦制药、 通策医疗、爱美客。
            
                    君实生物 TIGIT 单抗获批临床，百时美施贵宝 PD-1抑制剂获优先审评： 君实生物其自主研发的重组人源化 TIGIT 单克隆抗体注射液（ JS006） 获 得药物临床试验批准， 现国内外尚无同类靶点产品获批上市。 另外， 该公 司其子公司 TopAlliance Biosciencies 于近日向 FDA 提交了此药用于治疗 晚期恶性肿瘤的临床试验申请并获得受理。 1月 25复星医药与 BioNTech 公司共同宣布，基于 BioNTech 的 mRNA 技术的新冠疫苗 COMIRNATY 获中国香港特别行政区食物及卫生局认可在香港作紧急使用。 未来供应中 国香港地区的疫苗将直接由 BioNTech 公司在德国的工厂进行生产，用于 新冠疫苗接种计划下的供应、分发和施用。 具体配置思路。 1） 创新药及产业链领域：恒瑞医药、药明康德、泰格医 药、亿帆医药等； 2） 原料药领域：普洛药业、华海药业、美诺华、九洲药 业等； 3）疫苗领域：康泰生物、智飞生物、万泰生物等； 4）生长激素领 域：长春高新、安科生物等； 5）苏州创新药领域：信达生物、康宁杰瑞、 泽璟制药等； 6）医疗服务领域：信邦制药、通策医疗、爱尔眼科等； 7） 药店领域：大参林、老百姓、益丰药房等； 8）医美领域：爱美客、华熙生 物等； 9）医疗器械领域：眼科耗材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈 瑞医疗、理邦仪器；诊断性耗材： 浩欧博、 安图生物、新产业；骨科治疗 性耗材：威高股份、大博医疗；心血管治疗性耗材：微创医疗、沛嘉医疗； 消化治疗性耗材：南微医学。
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