川财证券--食品饮料行业点评：近千亿市场的益生菌有望在膳食补充剂领域实现较快增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    益生菌行业市场空间大， 增速较快。 益生菌指摄入足够数量时，能够对人体健 康带来有益作用的活的微生物，主要应用于食品饮料、膳食补充剂和动物饲料， 其中食品饮料占比最高，达到 85.9%。我国益生菌市场规模从 2015年的 486亿 元提升至 2020年约 850亿元， CAGR 为 11.83%。现在益生菌已开始出现在更多 不同的产业，包括水产养殖业、畜牧业、医药品等，市场覆盖范围更加广阔， 未来随着这些领域益生菌应用技术更加娴熟，益生菌产业将迎来高速发展。 食品饮料领域，益生菌通过多种方式实现创新性运用。
            
                    乳制品方面,我国益生 菌乳制品消费规模占益生菌整体市场的 78.4%，低温酸奶和活性乳酸菌饮料是 益生菌乳制品领域中最主要的细分市场,创新乳制品产品不断出现， 益生菌成 为锻造酸奶等乳制品差异化的有效途径。 例如蒙牛推出添加动物双歧杆菌 BB-12的“冠益乳”、 伊利推出“每益添” 乳酸菌饮料、 达能推出益生菌婴幼儿 奶粉、 新希望乳业“活润” 添加益生菌 LB-8等。
            
                    非乳制品方面三只松鼠、 良 品铺子、 百草味布局儿童产品并推出“益生菌”酸奶溶豆产品、洽洽推出益生 菌味每日坚果+每日坚果燕麦片。随着消费者对食品的安全性、健康性和功能 性的重视， 益生菌相关产品将不断推新， 有望迎来快速发展阶段。 益生菌有望在膳食补充剂领域实现较快增长。 我国益生菌膳食补充剂占比较 小，为 8.6%， 但零售规模持续增长且增速较快，行业龙头优势不明显，竞争 格局较为分散。现阶段国内益生菌膳食补充剂消费仍处于起步阶段，市场的主 力人群为母婴群体，仍存在较大发展空间。 头部企业如汤臣倍健、合生元等通 过海外并购或合作，提升品牌竞争力； 江中、修正以及中科院等均有推出益生 菌日常补剂的产品。 随着人们对健康产品需求的日益增长以及菌种技术的提 高， 中国的益生菌产业将会继续快速增长。
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