揭密上市公司的管理流程：企业上市全程指引

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目录
第一部分...........................................................................................................................................8
“北大纵横培训系列”丛书序.................................................................................................9
第一章为何上市.......................................................................................................................10
第一节上市论证...............................................................................................................10
一、上市，给企业带来什么...................................................................................10
二、不想上市的企业...............................................................................................12
三、企业上市论证...................................................................................................14
第二节推动企业上市.......................................................................................................15
一、外部环境好是企业上市的助推剂...................................................................15
二、适应市场发展要求选择上市方向，推动企业上市.......................................16
三、练好企业内功，借政府力量推动企业上市...................................................16
第三节IPO上会核准前工作流程....................................................................................17
一、IPO上会核准前工作流程................................................................................17
二、IPO上会核准前工作........................................................................................17
三、中国证监会发审委股票发行审核...................................................................17
第二章上市操作.......................................................................................................................21
第一节企业上市准备阶段...............................................................................................21
一、董事长要考虑的事情.......................................................................................21
二、董事会秘书是企业上市的先行官...................................................................21
三、企业上市筹备阶段的工作协调.......................................................................22
第二节企业股份制改组阶段...........................................................................................23
一、股份有限公司的设立与变更...........................................................................23
二、发行人的主体资格...........................................................................................23
三、发起设立与募集设立.......................................................................................24
四、改制过程中哪些资产应完全进入股份公司...................................................26
五、改制过程中相关行为的规范性.......................................................................26
六、企业改制后基本要求.......................................................................................26
第三节股份制改组后如何规范运作...............................................................................27
一、公司治理...........................................................................................................27
二、独立性...............................................................................................................27
三、民营企业IPO需要关注的问题........................................................................28
第四节股份有限公司的运行及上市申请.......................................................................32
一、发行人应当符合的具体条件...........................................................................32
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二、发行人申报文件中不得有的情形...................................................................32
三、发行人不得有的影响持续盈利能力的情形...................................................33
四、募集资金运用...................................................................................................33
五、发行程序...........................................................................................................33
六、发行申请文件报中国证监会审核...................................................................34
七、股票发行及上市阶段.......................................................................................35
第五节走近中国创业板...................................................................................................35
一、主要发行条件...................................................................................................35
二、主要发行工作程序...........................................................................................37
三、信息披露...........................................................................................................38
四、监管与处罚.......................................................................................................39
五、有望成为中国创业板的首批试点企业...........................................................40
第三章中介机构.......................................................................................................................41
第一节会计师...................................................................................................................41
一、会计师在企业股份制改组上市过程中所要完成的工作及审计报告...........41
二、资产评估事务所在企业股份制改组上市过程中所要完成的工作...............42
三、土地评估机构在企业股份制改组上市过程中所要完成的工作及...............42
四、股份制改组中的核查、评估、审计等具体事宜...........................................42
第二节券商.......................................................................................................................45
一、券商分类监管...................................................................................................45
二、0　5%～5%的比例差别较大，不同风险类别的券商受政策影响也不同.45
三、2007年券商排名（2007年1月～2007年6月交易额排名）资源............46
四、券商在企业股份制改组上市过程中所要完成的工作...................................46
五、保荐人尽职调查工作.......................................................................................46
六、主承销商是股票发行人聘请的最重要的中介机构.......................................47
七、股票上市推荐人...............................................................................................47
第三节律师.......................................................................................................................48
一、改制重组，设立股份公司...............................................................................48
二、股份公司股票的发行与上市...........................................................................48
三、其他法律顾问服务...........................................................................................49
第二部分.........................................................................................................................................51
第四章改制上市中的制度设计...............................................................................................52
第一节股权激励制度设计...............................................................................................52
一、激励对象...........................................................................................................52
二、激励方式...........................................................................................................52
三、员工持股总额及分配.......................................................................................53
四、股权来源...........................................................................................................53
五、购股方式...........................................................................................................53
六、退出机制...........................................................................................................53
七、管理机构及操作...............................................................................................54
案例：.......................................................................................................................54
第二节收购与反收购制度设计.......................................................................................55
一、收购与反收购...................................................................................................55
二、反收购方式.......................................................................................................56
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三、反收购制度设计...............................................................................................57
四、反收购措施.......................................................................................................58
第三节上市前的建章立制...............................................................................................60
一、建章立制，保障公司规范高效运行...............................................................60
二、在充分调研的基础上制定可持续发展战略及企业中长期战略目标...........60
三、按照《上市公司章程指引》，完成企业《公司章程》.................................60
四、企业内部控制制度...........................................................................................62
案例：郑州亚细亚集团内部控制失败...................................................................63
第五章首次公开发行股票事项...............................................................................................66
第一节上市文件准备.......................................................................................................66
一、向证券交易所申请股票上市文件...................................................................66
二、股票上市前5个交易日内媒体披露文件.......................................................67
第二节询价与定价...........................................................................................................68
一、询价对象...........................................................................................................68
二、询价方式...........................................................................................................68
三、发行价格...........................................................................................................69
第三节证券发售与承销...................................................................................................71
一、发行费用...........................................................................................................71
二、公开推荐...........................................................................................................71
三、向战略投资者配售...........................................................................................71
四、配售对象...........................................................................................................72
五、回拨机制...........................................................................................................73
六、证券承销...........................................................................................................73
第六章上市前如何进行资本运作...........................................................................................75
第一节转增股本...............................................................................................................75
一、转增股本的意义...............................................................................................75
二、转增股本与送红股的异同...............................................................................76
三、转增股本或分红股尚需考虑的情况...............................................................76
第二节配股和增发...........................................................................................................77
一、向老股东配股...................................................................................................77
二、增发...................................................................................................................77
第三节缩股、分立、换股...............................................................................................78
一、缩股...................................................................................................................78
二、分立...................................................................................................................79
三、换股...................................................................................................................79
第四节通常采用的资本运作模式...................................................................................81
一、并购重组...........................................................................................................81
二、股权投资...........................................................................................................82
三、吸收股份并购模式...........................................................................................83
四、资产置换式重组模式.......................................................................................83
五、以债权换股权模式...........................................................................................84
六、合资控股式.......................................................................................................84
七、在香港注册后再合资模式...............................................................................85
八、股权拆细...........................................................................................................85
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九、杠杆收购...........................................................................................................85
十、战略联盟模式...................................................................................................86
十一、投资控股收购重组模式...............................................................................87
第七章融资工具..............................................................................................................................88
第一节发行债券...............................................................................................................88
一、企业债...............................................................................................................88
案例：企业债发行...................................................................................................89
二、公司债券...........................................................................................................90
已发行成功的案例...................................................................................................91
第二节短期融资券...........................................................................................................92
一、发行条件...........................................................................................................92
二、发行对象...........................................................................................................92
三、发行方式...........................................................................................................92
四、发行价格...........................................................................................................92
五、发行期限...........................................................................................................92
六、发行规模...........................................................................................................93
七、投资风险...........................................................................................................93
已发行成功的案例...................................................................................................93
第三节保理业务...............................................................................................................93
一、保理业务的内涵...............................................................................................93
二、国内保理业务种类...........................................................................................93
三、商业银行代替保理商以收购债权人应收账款为核心所展开的...................94
四、从商业银行经营角度看保理利弊...................................................................95
五、国际保理业务流程及操作步骤.......................................................................95
六、办理国际保理业务必须符合的条件...............................................................95
七、申办手续...........................................................................................................96
第四节套期保值...............................................................................................................96
一、什么是套期保值...............................................................................................96
二、套期保值策略...................................................................................................96
三、企业进行套期保值操作的一般程序...............................................................97
四、套期保值操作...................................................................................................98
第五节私募基金...............................................................................................................98
一、私募基金的定义...............................................................................................98
二、私募基金的优势...............................................................................................99
三、私募基金的组织形式.......................................................................................99
案例：蒙牛私募过程.............................................................................................101
第三部分.......................................................................................................................................104
第八章信息披露.....................................................................................................................105
第一节首次公开发行股票的信息披露.........................................................................105
一、基本规定.........................................................................................................105
二、董事会秘书具体负责管理信息披露事务.....................................................105
三、首次公开发行股票的主要信息披露文件.....................................................106
四、公开信息披露.................................................................................................106
五、信息披露的方式.............................................................................................106
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六、信息披露原则.................................................................................................107
七、哪些信息需及时披露.....................................................................................107
第二节对未履行信息披露义务的处理.........................................................................111
一、轻度处罚.........................................................................................................111
二、中度处罚.........................................................................................................111
三、重度处罚.........................................................................................................111
第三节应当重点披露的事项及提交的文件.................................................................112
一、“交易”包括的事项.......................................................................................112
二、应当及时披露的交易信息.............................................................................113
三、应当提交股东大会审议的交易事项.............................................................113
四、应当向证券交易所提交披露交易事项的文件.............................................113
五、关联交易的审议程序及信息披露.................................................................114
六、重大诉讼、仲裁事项披露.............................................................................116
第九章特别处理及终止上市.................................................................................................118
第一节特别处理.............................................................................................................118
一、退市风险警示.................................................................................................118
二、风险警示公告.................................................................................................119
三、其他特别处理.................................................................................................119
第二节终止上市.............................................................................................................120
一、暂停上市.........................................................................................................120
二、恢复上市.........................................................................................................121
三、终止上市.........................................................................................................123
四、申请复核.........................................................................................................125
五、中国证监会行政复议决定书（案例样本）.................................................126
第三节股份转让.............................................................................................................128
一、退市公司进入代办股份转让系统进行股份代办转让.................................128
二、股份确权.........................................................................................................128
三、退市公司的投资者如何在代办股份转让系统转让股份.............................129
四、主办券商如何督促股份转让公司履行信息披露义务.................................129
五、主办券商如何向投资者揭示股份转让风险.................................................129
第十章并购重组.....................................................................................................................131
第一节重大资产重组的鉴定.........................................................................................131
一、上市公司并购趋势.........................................................................................131
二、上市公司并购业务的运作程序模式.............................................................132
三、资产重组的分类.............................................................................................132
四、重大资产重组的鉴定.....................................................................................133
案例：中远并购众城.............................................................................................133
第二节上市公司重大资产重组后发行新股或公司债券.............................................137
一、上市公司实施重大资产重组的规定.............................................................137
二、上市公司资产定义.........................................................................................137
三、发行新股或者公司债券的发行条件.............................................................138
四、上市公司以发行股份作为支付方式向特定对象购买资产的规定.............138
五、发行核准.........................................................................................................139
第三节上市公司收购.....................................................................................................139
一、收购原则.........................................................................................................139
二、收购方式.........................................................................................................140
案例：凯雷间接收购徐工科技收购方——凯雷投资集团.................................143
三、向中国证监会提交的文件.............................................................................144
第四节重大资产重组的程序和信息披露.....................................................................145
一、保密规定.........................................................................................................145
二、中介机构审计意见.........................................................................................145
三、董事会、独立董事意见.................................................................................146
四、股东大会决议事项.........................................................................................146
五、核审回复.........................................................................................................147
六、停牌、复牌.....................................................................................................148
七、重新核准.........................................................................................................148
八、上市公司收购所必须披露的文件.................................................................148
第十一章上市公司治理.........................................................................................................151
第一节董事会议事示范规则.........................................................................................151
一、制定依据.........................................................................................................151
二、明确董事会行使的职责.................................................................................151
三、董事会下设董事会办公室，处理董事会日常事务.....................................152
四、关于利润分配的特别规定.............................................................................158
五、独立董事发表意见.........................................................................................158
六、专项说明.........................................................................................................159
七、附则.................................................................................................................159
第二节股东大会议事示范规则.....................................................................................159
一、制定依据.........................................................................................................159
二、股东大会行使的职责.....................................................................................159
三、股东大会的召开.............................................................................................160
四、有权提议召开临时股东大会的机构.............................................................160
五、股东大会的主持.............................................................................................161
六、股东大会决议.................................................................................................162
七、股东大会的法律意见.....................................................................................162
八、监管措施.........................................................................................................163
九、附则.................................................................................................................163
第三节监事会议事示范规则.........................................................................................163
一、制定依据.........................................................................................................163
二、监事会及监事的资格及任职.........................................................................164
三、监事会职权与义务.........................................................................................164
四、监事会会议.....................................................................................................165
五、监事会决议和记录.........................................................................................166
六、附则.................................................................................................................166
第四节内部控制.............................................................................................................166
一、上海证券交易所上市公司内部控制指引.....................................................167
二、深圳证券交易所上市公司内部控制指引.....................................................167
三、“三权”和谐相处是上市公司内部控制体系有效性的基础.......................167
四、内部控制的框架.............................................................................................168
五、上市公司相关各业务环节内部控制.............................................................168
六、使用计算机信息系统的，还应制定信息管理的内控制度.........................169
七、根据国家财政主管部门的有关规定，建立内部会计控制规范.................170
八、专项风险的内部控制.....................................................................................170
九、内部控制的检查监督.....................................................................................171
十、内部控制的信息披露.....................................................................................171
第五节独立董事.............................................................................................................172
一、上市公司应充分发挥独立董事的作用.........................................................172
二、担任独立董事应当符合的基本条件.............................................................174
三、不得担任独立董事的人员.............................................................................174
四、独立董事的提名、选举和更换应当依法、规范地进行.............................175
附件一：独立董事提名人声明.............................................................................176
附件二：独立董事候选人声明.............................................................................177
附件三：独立董事候选人关于独立性的补充声明.............................................178

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